קניית חוב אסטרטגית: איגרות 0% בהיקף 1.5 מיליארד דולר נרכשו מחדש בהנחה של 8%

Strategy (חברת טרז'רי מבוססת ביטקוין בסגנון MicroStrategy) השלימה רכישת חוב של 1.5 מיליארד דולר באג"ח להמרה בכפיפות עליונה 0% לפדיון 2029 בכ-1.38 מיליארד דולר במזומן, הנחה של כ-8% ביחס לפר. הרכישה מצמצמת את איגרות החוב להמרה לפדיון 2029 ממחצה של כ-8.2 מיליארד דולר לכ-6.7 מיליארד דולר, ומפחיתה לחץ פירעון עתידי ומשפרת את מראה המאזן. בדיווחים האחרונים Strategy הודיעה גם על סכום נומינלי מצטבר של 15.5 מיליארד דולר במניות מועדפות ומלאי מזומן של 871 מיליון דולר. למרות הרכישה, החברה לא הודיעה על רכישת BTC חדשה בשבוע המדווח; בשבוע שעבר היא רכשה 24,869 BTC בכ-2.01 מיליארד דולר בממוצע של כ-80,985 דולר ל-BTC, בעוד שמאזני מזומנים קטנים יותר הוסיפו 602.6 BTC (כ-46 מיליון דולר). התגובות לשוק היו מעורבות: כמה אנליסטים ראו ברכישת החוב הורדה של אי הוודאות סביב "קיר פירעון במזומן" פוטנציאלי (אמצע 2028), בעוד שמניות Strategy ירדו כ-3% לפני המסחר וכ-59% במהלך השנה האחרונה. עבור סוחרי BTC, המסקנה המרכזית היא שניהול חובות ואשראי תומך באמינות הטרז'רי לטווח הארוך, אך בתחושת השוק לטווח הקצר במניות/ביטקוין עדיין יתכן עיכוב.