Pembelian kembali utang strategis: surat 0% senilai $1,5 miliar dibeli kembali dengan diskon 8%

Strategy (perusahaan treasury Bitcoin ala MicroStrategy) menyelesaikan pembelian kembali utang senilai $1,5 miliar dari surat utang konversi senior 0% jatuh tempo 2029 seharga sekitar $1,38 miliar tunai, sekitar 8% diskon terhadap nilai pari. Pembelian kembali ini mengurangi jumlah surat utang konversi 2029 yang beredar dari sekitar $8,2 miliar menjadi sekitar $6,7 miliar, menurunkan tekanan pembayaran di masa depan dan membantu optik neraca. Dalam pengungkapan terbaru, Strategy juga melaporkan $15,5 miliar notional agregat saham preferen dan cadangan kas USD $871 juta. Meski melakukan pembelian kembali utang, Strategy tidak mengumumkan pembelian BTC baru minggu itu; minggu lalu mereka membeli 24.869 BTC senilai sekitar $2,01 miliar dengan rata-rata sekitar $80.985/BTC, sementara treasury yang lebih kecil menambah 602,6 BTC (~$46 juta). Reaksi pasar beragam: beberapa analis melihat pembelian kembali utang Strategy sebagai pengurangan ketidakpastian terkait potensi "tembok pelunasan tunai" (pertengahan 2028), sementara saham Strategy turun sekitar 3% pra-pasar dan sekitar 59% selama setahun terakhir. Bagi trader BTC, bacaan kuncinya adalah manajemen kewajiban kredit mendukung kredibilitas treasury jangka panjang, tetapi sentimen ekuitas/BTC jangka pendek masih bisa tertinggal.