تسعى Strategy للحصول على الموافقة على توزيعات أرباح STRC اليومية
سيصوّت مساهمو Strategy في 28 أكتوبر 2026 على مقترح لإدخال توزيعات أرباح يومية على أوراقها المالية الممتازة الدائمة: STRC وSTRF وSTRK وSTRD. وستتراكم توزيعات STRC يومياً، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مع الدفع في يوم العمل التالي. ولن يغيّر المقترح معدلات التوزيعات أو إجمالي الالتزامات السنوية.
إذا تمت الموافقة، ستبدأ STRC في احتساب التوزيعات يومياً اعتباراً من 1 نوفمبر، مع توقّع أول دفعة في 2 نوفمبر، رهناً بموافقة مجلس الإدارة وتوافر أموال متاحة قانوناً. وستنتقل STRF وSTRK وSTRD من الدفعات الفصلية إلى الاستحقاق اليومي في 1 يناير 2027، مع توقّع الدفعات الأولى في 4 يناير. وتبلغ الفائدة المتغيرة الحالية لـ STRC نسبة 12%، فيما تبلغ القيمة الاسمية القائمة نحو 9.3 مليارات دولار. وتحمل STRF معدل فائدة ثابتاً قدره 10%، وSTRK نسبة 8%، وSTRD نسبة 10%.
قالت Strategy إن توزيعات STRC اليومية قد تقلل تأخيرات إعادة الاستثمار وتحسن السيولة وكفاءة التداول واستقرار السعر، رغم أن هذه الفوائد غير مضمونة. وقد جرى تداول STRC بأقل من قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار منذ مايو، وانخفضت إلى نحو 71 دولاراً في يونيو. ومن المتوقع أن يبدأ التصويت حوالي 5 أكتوبر، ويتطلب موافقة أغلبية حقوق التصويت. ويسيطر الرئيس التنفيذي مايكل سايلور على نحو 32.9% من خلال أسهم الفئة B، ما قد يزيد فرص تمرير المقترح.
بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، تتمثل المؤشرات الرئيسية في سيولة STRC، والخصم عن القيمة الاسمية، ورد فعل السعر بعد بدء توزيعات STRC اليومية. ويدعم المقترح نموذج Strategy لتمويلها من خلال الأسهم الممتازة، لكنه لا يغيّر مباشرة حيازاتها من Bitcoin أو تعرضها الأساسي لعملة BTC.
Neutral
من المرجح أن يكون الاقتراح محايداً بالنسبة إلى بيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع، لأنه يغيّر آلية استحقاق وتوقيت دفع توزيعات أرباح الأوراق المالية الممتازة التابعة لشركة Strategy، وليس حيازات الشركة من BTC أو سياستها في شراء بيتكوين. على المدى القصير، قد تؤدي الموافقة إلى تحسين سيولة تداول STRC وتقليل صعوبات إعادة الاستثمار، مما قد يضيّق خصمها عن القيمة الاسمية البالغة 100 دولار. ومع ذلك، فقد تم تداول STRC بالفعل بأقل بكثير من القيمة الاسمية، لذلك قد تستمر مخاوف المستثمرين بشأن مخاطر الائتمان والطلب في السوق وهيكل تمويل Strategy في الهيمنة على حركة السعر.
وقد يؤدي الاقتراح أيضاً إلى تقلبات قصيرة الأجل في STRC وSTRF وSTRK وSTRD، مع اتخاذ المتداولين مراكز تحسباً لتصويت المساهمين وتواريخ التنفيذ. وقد تدعم السيولة الأفضل تسعيراً أكثر كفاءة، لكنها لا تضمن ارتفاع السعر ولا تغيّر إجمالي التزامات توزيعات الأرباح السنوية للأوراق المالية. وعلى المدى الطويل، قد يجعل هذا الإجراء تمويل Strategy عبر الأسهم الممتازة أكثر جاذبية ويوفر نمط دخل أكثر قابلية للتنبؤ، لكنه لا يزيد الطلب على BTC بشكل مباشر. وعادةً ما تتركز ردود فعل السوق التاريخية على تغييرات جداول توزيعات أرباح الشركات في الأوراق المالية المتأثرة، وليس في العملة المشفرة الأساسية. لذلك، من المتوقع أن يظل التأثير المباشر على سعر بيتكوين محدوداً ومحايداً.