Сдвиг в выпуске акций стратегии может повлиять на премии BTC и включение в S&P
Руководство по выпуску стратегических акций теперь позволяет оппортунистические продажи обыкновенных акций для финансирования накопления биткоинов. Компания привлекла 425 миллионов долларов через выпуск обыкновенных акций для покупки 4000 BTC, заменив прежний лимит премии mNAV в 2,5× на более гибкий подход, который балансирует доступ к дешевому капиталу и риск разводнения. Это обновление стратегии выпуска акций меняет модель финансирования, позволяя покупать биткоин по более низкой стоимости, но увеличивая опасения по поводу разводнения действующих акционеров.
Этот шаг влияет на премии биткоина и может повлиять на перспективы включения компании в индекс S&P 500, привлекая пассивный спрос в случае одобрения. Трейдерам рекомендуется отслеживать тенденции mNAV, объемы выпуска и оценки индексного комитета для оценки будущего предложения, эффектов разводнения и потенциальных пассивных притоков.
Neutral
Смена стратегии на оппортунистический выпуск акций обеспечивает гибкое, более низкозатратное финансирование для накопления биткоинов, что потенциально повышает покупательную способность и поддерживает цену, особенно если включение в S&P 500 привлечёт пассивные потоки — бычьи факторы. Однако увеличение эмиссии обычных акций повышает риск разводнения и сжатия mNAV, что может оказывать давление на премии и стоимость акций — медвежьи факторы. Аналогичные корректировки другими компаниями с биткоин-казной, такими как эмиссии акций MicroStrategy, приводили к краткосрочному давлению на цену с последующей стабилизацией по мере поглощения рынками нового предложения. В целом сбалансированное сочетание преимуществ финансирования и опасений разводнения предполагает нейтральное влияние на рынок как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.