Strive가 매입을 늘리는 가운데 Strategy는 비트코인 매입 속도를 늦춰
Strategy는 최근 비트코인 매입을 중단하고 자금을 STRC 우선주 재매입에 돌리고 있는 반면, 경쟁사인 비트코인 트레저리 기업 Strive는 매입 속도를 높였다. 8월 21일 이후 Strive는 아홉 차례 거래를 통해 13,763 BTC를 매입해 보유량을 약 43,000 BTC로 늘렸다. Strategy는 8월 말 이후 8,069 BTC를 매입했으며, 이 중 851 BTC는 이번 달 세 차례의 매입으로 확보했다. Strategy는 최근 해당 주에 신규 비트코인 매입이 없었다고 밝혔다.
Strategy는 STRC 재매입에 약 20억 5,000만 달러를 지출했다. STRC 가격은 액면가 100달러에 비해 최저 74달러까지 하락했으며, 5개월 동안 액면가를 밑돌았다. Strategy는 STRC 배당률을 12%로 인상하고, 배당을 매일 지급하는 방식으로 바꾸는 안을 주주 투표에 부칠 계획이다. 회사는 할인된 가격에 거래되는 주식을 매입하면 향후 배당 비용을 줄이고 자본 구조를 강화할 수 있다고 밝혔다.
이러한 대조는 우선주를 통한 자금 조달이 비트코인 축적에 자금을 대는 동시에 비트코인 매입과 자본을 놓고 경쟁할 수도 있음을 보여준다. 한편 Strive는 SATS 우선주 공모를 통해 6억 3,000만 달러를 조달했고, 추가 매입을 지원하기 위해 10억 달러 규모의 ATM 발행 프로그램을 마련했다. 두 회사의 상이한 전략은 기업의 비트코인 수요에 영향을 줄 수 있지만, 그것만으로 더 광범위한 시장 추세가 형성됐다고 볼 수는 없다.
Neutral
비트코인 시장에 대한 소식은 엇갈리므로 직접적인 영향은 중립으로 평가하는 것이 가장 적절합니다. Strive의 매수는 기업 수요의 눈에 띄는 새로운 원천을 더했습니다. Strategy의 매수세가 둔화되는 동안 Strive는 아홉 차례의 거래를 통해 13,763 BTC를 취득했습니다. 기업 재무자산으로 비트코인을 매입하면 시장 심리를 뒷받침하고 추가 수요를 제공할 수 있으며, 특히 현물 ETF 자금 유입이 약할 때 그러합니다. 그러나 이는 개별 기업의 자금 조달 결정일 뿐, 투자자 수요가 전반적으로 변하고 있다는 증거는 아닙니다.
Strategy의 매수 중단은 주식 환매와 배당 의무에 자금이 필요할 때 우선주를 통한 자금 조달이 매수를 제약할 수 있다는 점도 보여 줍니다. STRC가 장기간 액면가를 밑돌고 있는 점과 Strategy의 약 20억 5,000만 달러 규모 자사주 매입 프로그램은 이 자금 조달 모델의 비용과 위험을 부각합니다. 자금 조달 여건이 악화되면 재무자산으로 암호화폐를 보유하는 기업들은 유동성을 보호하기 위해 매수를 줄일 수 있으며, 이는 수요의 한 원천을 약화할 가능성이 있습니다. 주가와 자금 조달 여건이 개선되면 매수가 재개될 수도 있습니다.
단기적으로 트레이더들은 수요를 확인하기 위해 Strategy의 매수 발표, Strive의 BTC 축적, STRC 가격과 액면가 100달러의 차이, 그리고 현물 비트코인 ETF 자금 흐름을 살펴볼 수 있습니다. 이 소식은 기업 재무자산 관련 주식과 우선주에 대한 상대적 관심을 높일 수 있지만, 그 자체로 비트코인의 방향성을 나타내지는 않습니다. 장기적으로는 이들 기업이 계속 자본을 조달하고 배당 의무를 이행할 수 있는지가 기업의 비트코인 축적이 지속 가능한 수요원이 될지를 결정할 것입니다. 자금 조달이 가능했던 시기의 유사한 기업 재무자산 매입은 시장 심리를 뒷받침했지만, 비트코인이 전반적인 위험 선호도와 유동성 여건, 가격 변동성에 노출되어 있다는 점까지 바꾸지는 못했습니다.