Strategy memperlahankan pembelian Bitcoin sementara Strive meningkatkan pembelian
Strategy telah menghentikan sementara pembelian Bitcoin terbaharunya dan mengalihkan modal untuk membeli semula saham keutamaan STRC, sementara pesaingnya, Strive, mempercepat pembelian Bitcoin. Sejak 21 Ogos, Strive telah membeli 13,763 BTC dalam sembilan transaksi, menjadikan pegangannya kira-kira 43,000 BTC. Strategy telah membeli 8,069 BTC sejak akhir Ogos, termasuk 851 BTC dalam tiga pembelian pada bulan ini, dan baru-baru ini melaporkan tiada pembelian Bitcoin baharu pada minggu tersebut.
Strategy telah membelanjakan kira-kira AS$2.05 bilion untuk membeli semula STRC. Harganya pernah jatuh serendah AS$74 berbanding nilai tara AS$100 dan kekal di bawah nilai tara selama lima bulan. Strategy telah menaikkan kadar dividen STRC kepada 12% dan merancang undian pemegang saham mengenai perubahan kepada pembayaran dividen harian. Syarikat itu berkata bahawa pembelian semula saham yang didagangkan pada harga diskaun boleh mengurangkan kos dividen pada masa hadapan dan mengukuhkan struktur modalnya.
Perbezaan ini menunjukkan bahawa pembiayaan melalui saham keutamaan boleh membiayai pengumpulan Bitcoin, tetapi pada masa yang sama bersaing untuk mendapatkan modal. Sementara itu, Strive mengumpulkan AS$630 juta melalui tawaran saham keutamaan SATS dan menubuhkan program penerbitan ATM bernilai AS$1 bilion bagi menyokong pembelian selanjutnya. Strategi berbeza kedua-dua syarikat mungkin mempengaruhi permintaan Bitcoin korporat, tetapi dengan sendirinya tidak membuktikan wujudnya trend pasaran yang lebih luas.
Neutral
Berita untuk pasaran Bitcoin bercampur-campur, jadi kesan langsungnya paling wajar dinilai neutral. Pembelian Strive menambah satu sumber permintaan korporat yang ketara: syarikat itu memperoleh 13,763 BTC dalam sembilan transaksi ketika pembelian Strategy semakin perlahan. Pembelian untuk perbendaharaan korporat boleh menyokong sentimen dan menambah permintaan secara beransur-ansur, khususnya apabila aliran ETF spot lemah. Namun, ini ialah keputusan pembiayaan khusus syarikat, bukannya bukti perubahan meluas dalam permintaan pelabur.
Jeda Strategy juga menunjukkan bahawa pembiayaan melalui saham keutamaan boleh mengehadkan pembelian apabila modal diperlukan untuk pembelian balik saham dan kewajipan dividen. Diskaun STRC berbanding nilai tara yang berlarutan serta program pembelian balik Strategy bernilai kira-kira AS$2.05 bilion menonjolkan kos dan risiko model pembiayaan ini. Jika keadaan pembiayaan merosot, syarikat perbendaharaan mungkin mengurangkan pembelian untuk melindungi kecairan, sekali gus berpotensi melemahkan satu sumber permintaan. Jika harga saham dan akses pembiayaan mereka bertambah baik, pembelian boleh disambung semula.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin memerhatikan pengumuman pembelian Strategy, pengumpulan BTC oleh Strive, harga STRC berbanding nilai nominal AS$100, dan aliran ETF Bitcoin spot untuk mendapatkan pengesahan permintaan. Berita ini mungkin meningkatkan minat relatif terhadap saham syarikat perbendaharaan dan saham keutamaan, tetapi dengan sendirinya tidak memberikan isyarat arah bagi Bitcoin. Dalam jangka panjang, keupayaan syarikat-syarikat ini untuk terus mengumpul modal dan memenuhi komitmen dividen akan menentukan sama ada pengumpulan korporat kekal sebagai sumber permintaan Bitcoin yang mampan. Episod pembelian perbendaharaan yang serupa telah menyokong sentimen apabila pembiayaan tersedia, tetapi tidak menghapuskan pendedahan Bitcoin kepada selera risiko yang lebih luas, keadaan kecairan atau turun naik harga.