Strategy STRC atteint les 100 dollars et relance la possibilité de financer des achats de Bitcoin
L’action préférentielle perpétuelle STRC de Strategy a brièvement atteint son pair de 100 dollars le 4 novembre. C’était la première fois qu’elle retrouvait ce niveau depuis mai. Ce cours est important, car Strategy prévoit actuellement de n’émettre de nouvelles STRC dans le cadre de son programme « at-the-market » (ATM) que si l’action vaut au moins 100 dollars.
De juillet au 1er novembre, Strategy a racheté environ 2,25 milliards de dollars de STRC. Les documents déposés auprès de la SEC montrent qu’au deuxième trimestre 2026, l’entreprise a tiré 5,46 milliards de dollars nets des ventes de STRC via le programme ATM et utilisé ces fonds pour acheter du Bitcoin. Elle n’a toutefois réalisé aucune vente de STRC par ce biais au troisième trimestre. Au 1er novembre, 17,51 milliards de dollars restaient disponibles dans le cadre du programme. Le dernier document déposé ne fait état d’aucune nouvelle vente : la reprise des émissions, ainsi que les achats de Bitcoin qui seraient financés par celles-ci, n’est donc pas confirmée.
En juin, le STRC était passé sous les 80 dollars, alors que le Bitcoin s’affaiblissait. Strategy a relevé son dividende variable à 12 % et racheté des actions afin de soutenir le cours de l’action préférentielle. Les versements quotidiens de dividendes ont commencé cette semaine. Le taux de novembre reste fixé à 12 % annualisé, soit l’équivalent de 1 dollar par action pour le mois. Strategy détient 849 327 BTC, pour un coût d’acquisition moyen d’environ 75 446 dollars. Un cours du STRC durablement supérieur à 100 dollars pourrait rouvrir une source de financement pour des achats de Bitcoin, mais les obligations de dividendes et l’exposition à la valeur de marché du Bitcoin restent des risques. Les traders surveilleront la capacité du STRC à rester au-dessus du pair et la reprise éventuelle des ventes ATM par Strategy.
Neutral
Cette évolution pourrait soutenir le BTC, mais elle ne confirme pas que Strategy a repris ses achats. Le retour de STRC à 100 dollars pourrait permettre à l’entreprise d’émettre des actions dans le cadre de son programme ATM et d’affecter les fonds récoltés au Bitcoin, comme elle l’a fait au deuxième trimestre. Toutefois, le dernier document déposé ne fait état d’aucune vente de STRC, et la capacité de l’entreprise à maintenir le cours de l’action au-dessus du pair reste incertaine. Le poids des dividendes sur les actions privilégiées et la forte exposition de Strategy au Bitcoin la rendent également vulnérable à un repli du marché.
À court terme, les traders pourraient considérer le seuil de 100 dollars et toute annonce de reprise des ventes dans le cadre du programme ATM comme des signaux à surveiller, mais l’absence d’achats confirmés limite l’effet immédiat sur le BTC. À plus long terme, des émissions soutenues pourraient générer une demande récurrente de Bitcoin de la part des entreprises et soutenir son cours. Ce potentiel reste toutefois soumis à certaines conditions : STRC doit demeurer éligible à l’émission, et Strategy doit choisir de vendre des actions et d’acheter du BTC. Au vu des informations disponibles, cette nouvelle ouvre une voie potentiellement favorable, mais aucun effet direct sur la demande n’est confirmé, ce qui justifie une évaluation neutre.