Strategy STRC, 100달러 돌파…비트코인 매입 자금 조달 가능성 다시 부상
Strategy의 영구 우선주 STRC는 11월 4일 잠시 액면가인 100달러에 도달했습니다. 5월 이후 처음으로 해당 수준을 회복한 것입니다. 이 가격이 중요한 이유는 Strategy가 현재 주가가 최소 100달러일 때만 장내(ATM) 프로그램을 통해 신규 STRC를 발행할 계획이기 때문입니다.
7월부터 11월 1일까지 Strategy는 약 22억 5,000만 달러 규모의 STRC를 자사주 매입 방식으로 되사들였습니다. SEC 제출 자료에 따르면 Strategy는 2026년 2분기에 ATM을 통한 STRC 매각으로 순수익 54억 6,000만 달러를 조달해 Bitcoin 매입에 사용했지만, 3분기에는 ATM을 통한 STRC 매각이 없었습니다. 11월 1일 기준 해당 프로그램에서 사용할 수 있는 한도는 175억 1,000만 달러 남아 있었습니다. 최신 제출 자료에는 신규 매각이 보고되지 않아 발행 재개와 이를 통한 Bitcoin 매입 여부는 아직 확인되지 않았습니다.
Bitcoin 약세로 6월 STRC 가격은 80달러 아래로 떨어졌습니다. Strategy는 우선주의 가격을 뒷받침하기 위해 변동 배당률을 12%로 인상하고 주식을 되사들였습니다. 일일 배당금 지급은 이번 주 시작됐으며, 11월 배당률은 연율 12%로 유지됩니다. 이는 해당 월에 주당 1달러에 해당합니다. Strategy는 평균 매입 원가 약 75,446달러로 849,327 BTC를 보유하고 있습니다. STRC 가격이 100달러를 웃도는 수준을 지속하면 Bitcoin 매입을 위한 자금 조달 경로가 다시 열릴 수 있지만, 배당 의무와 Bitcoin 시장가치 변동에 대한 노출은 여전히 위험 요소입니다. 투자자들은 STRC가 액면가를 웃도는 수준을 유지할지, Strategy가 ATM 매각을 재개할지 주시할 것입니다.
Neutral
이번 전개는 BTC에 우호적으로 작용할 가능성이 있지만, Strategy가 매수를 재개했다는 뜻은 아닙니다. STRC가 다시 100달러에 도달하면 회사는 ATM 프로그램을 통해 주식을 발행하고 그 수익금을 비트코인에 투입할 수 있습니다. 이는 회사가 2분기에 했던 방식입니다. 그러나 최신 공시에는 STRC 매도가 없었으며, 회사가 주가를 액면가 이상으로 유지할 수 있을지도 불확실합니다. 우선주 배당 부담과 Strategy의 높은 비트코인 익스포저 역시 시장 하락 시 회사의 취약성을 키웁니다.
단기적으로 트레이더들은 100달러 수준과 ATM 매도 재개 발표 여부를 주시할 신호로 볼 수 있지만, 매수가 확인되지 않아 BTC에 미치는 즉각적인 영향은 제한적입니다. 장기적으로는 지속적인 주식 발행이 기업의 반복적인 비트코인 수요를 만들어 가격을 뒷받침할 수 있습니다. 다만 이러한 가능성에는 조건이 따릅니다. STRC가 계속 발행 자격을 유지해야 하고, Strategy가 주식을 매도해 BTC를 매수하기로 결정해야 합니다. 현재 확인 가능한 정보로는 긍정적인 영향을 줄 수 있는 경로는 있지만 수요에 대한 직접적인 영향은 확인되지 않았으므로, 중립적인 평가가 타당합니다.