Strategy STRC mencecah AS$100, menghidupkan semula potensi pembiayaan pembelian Bitcoin
Saham keutamaan kekal STRC milik Strategy sempat mencapai nilai tara $100 pada 4 November, kali pertama kembali ke paras itu sejak Mei. Harga ini penting kerana Strategy pada masa ini hanya bercadang menerbitkan STRC baharu melalui program at-the-market (ATM) apabila harga saham sekurang-kurangnya $100.
Dari Julai hingga 1 November, Strategy membeli balik STRC bernilai kira-kira $2.25 bilion. Pemfailan SEC menunjukkan Strategy memperoleh hasil bersih $5.46 bilion daripada jualan STRC melalui program ATM pada suku kedua 2026 dan menggunakan dana itu untuk membeli Bitcoin, tetapi tidak membuat sebarang jualan STRC melalui ATM pada suku ketiga. Setakat 1 November, masih terdapat $17.51 bilion yang tersedia di bawah program tersebut. Pemfailan terbaharu tidak melaporkan jualan baharu, jadi penyambungan semula penerbitan—dan pembelian Bitcoin yang dibiayai daripadanya—masih belum disahkan.
STRC pernah jatuh di bawah $80 pada Jun apabila Bitcoin melemah. Strategy menaikkan dividen berubahnya kepada 12% dan membeli balik saham bagi menyokong harga saham keutamaan itu. Pembayaran dividen harian bermula minggu ini, manakala kadar bagi November kekal pada 12% setahun, bersamaan $1 sesaham untuk bulan tersebut. Strategy memiliki 849,327 BTC dengan kos pembelian purata kira-kira $75,446. Harga STRC yang kekal melebihi $100 boleh membuka semula saluran pembiayaan untuk pembelian Bitcoin, tetapi kewajipan dividen dan pendedahan kepada nilai pasaran Bitcoin masih menjadi risiko. Pedagang akan memerhatikan sama ada STRC kekal di atas nilai tara dan sama ada Strategy menyambung semula jualan ATM.
Neutral
Perkembangan ini berpotensi menyokong BTC, tetapi tidak mengesahkan bahawa Strategy telah menyambung semula pembelian. STRC kembali kepada $100 boleh membolehkan syarikat menerbitkan saham melalui program ATM-nya dan menyalurkan hasilnya kepada Bitcoin, seperti yang dilakukannya pada Q2. Namun, pemfailan terkini menunjukkan tiada penjualan STRC, dan keupayaan syarikat untuk mengekalkan harga saham melebihi nilai tara masih tidak pasti. Beban dividen saham keutamaan dan pendedahan Strategy yang besar kepada Bitcoin juga menjadikannya terdedah kepada kemerosotan pasaran.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin menganggap paras $100 dan sebarang pengumuman tentang penyambungan semula jualan ATM sebagai isyarat untuk dipantau, tetapi ketiadaan pembelian yang disahkan mengehadkan kesan serta-merta terhadap BTC. Dalam jangka panjang, penerbitan yang berterusan boleh mewujudkan permintaan korporat berulang terhadap Bitcoin dan menyokong harganya. Namun, potensi itu bersyarat: STRC mesti kekal layak untuk diterbitkan, dan Strategy mesti memilih untuk menjual saham serta membeli BTC. Berdasarkan maklumat yang tersedia, berita ini mempunyai saluran yang berpotensi positif tetapi tiada kesan langsung terhadap permintaan yang disahkan, maka penilaian neutral adalah wajar.