مايكروستراتيجي ترفع كوبون STRC إلى 11.50% بينما ينخفض سهم MSTR وسط استمرار تراكم BTC

رفعت MicroStrategy العائد السنوي لمؤشر كوبون السهم المفضل الدائم STRC إلى 11.50% لشهر مارس 2026، بزيادة قدرها 25 نقطة أساس تهدف إلى إبقاء تداول STRC قرب القيمة الاسمية 100 دولار وتوفير عائد شهري ثابت. أعلن مايكل سايلور التغيير عبر وسائل التواصل الاجتماعي وأكدته الشركة. تم تعديل كوبون STRC عدة مرات منذ طرحه في يوليو 2025 وما يزال مطلوبًا رغم ضعف سوق العملات المشفرة بشكل عام. قالت الشركة إنها جمعت نحو 7 مليارات دولار العام الماضي عبر STRC وإصدارات مفضلة دائمة أخرى وتخطط لتفضيل رأس المال المفضل على إصدار الأسهم العادية لشراء البيتكوين للخزينة. بموازاة ذلك، تراجعت أسهم MicroStrategy العادية (MSTR) بشكل حاد: هبطت MSTR بنحو 14% في فبراير — في انخفاضها الشهري الثامن على التوالي — بعد صافي خسارة في الربع الرابع من 2025 قدرها 12.4 مليار دولار. تداولت MSTR مؤخرًا عند نحو 129.50 دولارًا، أي أقل بكثير من ذروة أواخر 2024. تواصل MicroStrategy تراكم البيتكوين، بشراء 592 بيتكوين في منتصف فبراير بسعر متوسط ~67,286 دولارًا، مما رفع الحيازات المعلنة إلى 717,722 بيتكوين بتكلفة متوسطة تقارب 76,020 دولارًا وخسارة غير محققة تقارب 6.5 مليار دولار. ألمحت الإدارة إلى إمكانية مزيد من الشراء الأسبوعي. حذر المنتقدون من مخاطر الهبوط، فيما قال التنفيذيون إن الشركة قادرة على الوفاء بالتزاماتها حتى في حال انخفاضات كبيرة للبيتكوين. التداعيات على المتعاملين: قد يجذب رفع توزيعات STRC رأس مالًا باحثًا عن العائد إلى أدوات MicroStrategy المفضلة ويوفر بعض الدعم لسيولة STRC وMSTR. ومع ذلك، يظل سعر البيتكوين المحرك الرئيسي للمخاطر — فالضعف في البيتكوين والخسائر غير المحققة الكبيرة في الخزينة يُبقيان الضغوط على MSTR. ينبغي للمتعاملين مراقبة مستويات الدعم للبيتكوين (لا سيما قرب نطاق منتصف 60 ألف دولار) وسيولة STRC/MSTR؛ يمكن لتعديلات التوزيعات تحويل تدفقات رأس المال لكنها من غير المحتمل أن تعوّض تحركات كبيرة مدفوعة بالبيتكوين. هذه معلومات استرشادية وليست نصيحة استثمارية.