MicroStrategy eleva el cupón STRC al 11,50% mientras MSTR cae en medio de la continua acumulación de BTC
MicroStrategy elevó el cupón anualizado de su preferente perpetua STRC al 11,50% para marzo de 2026, un aumento de 25 puntos básicos con el objetivo de mantener a STRC cotizando cerca de su valor nominal de 100 dólares y proveer un rendimiento mensual estable. Michael Saylor anunció el cambio en redes sociales y la compañía lo confirmó. El cupón de STRC se ha ajustado varias veces desde su lanzamiento en julio de 2025 y sigue teniendo demanda a pesar de la debilidad general del cripto. La compañía afirmó que recaudó aproximadamente 7.000 millones de dólares el año pasado mediante STRC y otras emisiones de preferentes perpetuas y planea preferir capital preferente en lugar de emitir acciones ordinarias para comprar Bitcoin para su tesorería.
Por otra parte, la acción ordinaria de MicroStrategy (MSTR) se ha debilitado con fuerza: MSTR cayó alrededor de un 14% en febrero —su octava caída mensual consecutiva— tras una pérdida neta en el cuarto trimestre de 2025 de 12.400 millones de dólares. MSTR cotizaba recientemente alrededor de 129,50 dólares, muy por debajo de los máximos de finales de 2024. MicroStrategy continúa acumulando Bitcoin, comprando 592 BTC a mediados de febrero a un precio medio de ~67.286 dólares, elevando las tenencias declaradas a 717.722 BTC con un coste medio cercano a 76.020 dólares y una pérdida no realizada de aproximadamente 6.500 millones de dólares. La dirección señaló posibles compras semanales adicionales. Los críticos avisaron del riesgo a la baja, mientras que los ejecutivos dijeron que la compañía puede cumplir sus obligaciones incluso ante fuertes caídas del BTC.
Implicaciones para los traders: la subida del dividendo de STRC puede atraer capital en busca de rendimiento hacia los instrumentos preferentes de MicroStrategy y proporcionar cierto apoyo a la liquidez de STRC y MSTR. Sin embargo, el precio del BTC sigue siendo el factor de riesgo dominante: la debilidad en BTC y las grandes pérdidas no realizadas en la tesorería mantienen la presión sobre MSTR. Los traders deberían vigilar los niveles de soporte de BTC (notablemente en torno a la zona media de los 60.000 dólares) y la liquidez de STRC/MSTR; los ajustes de dividendo pueden alterar los flujos de capital pero probablemente no contrarrestarán movimientos importantes impulsados por el BTC. Esta información es solo informativa y no constituye asesoramiento de inversión.
Neutral
La noticia es neutral para el mercado porque el aumento del cupón de STRC es una medida táctica de financiación que puede atraer capital en busca de rendimiento y proporcionar apoyo limitado a los precios de STRC y MSTR, pero no cambia la exposición central de MicroStrategy al Bitcoin. A corto plazo, unos rendimientos preferentes más altos pueden aumentar la demanda de STRC y mejorar la liquidez, lo que podría apoyar indirectamente a MSTR al reducir la tensión de financiación. Sin embargo, a medio y largo plazo, la valoración de MSTR y la estabilidad financiera de la compañía siguen estrechamente vinculadas al precio de Bitcoin y a las pérdidas no realizadas en su tesorería. Grandes caídas de BTC probablemente superarían cualquier efecto positivo de ajustes en la financiación. Por lo tanto, el impacto inmediato en el precio es limitado y condicional: favorable para los instrumentos preferentes y la liquidez, pero neutral en general para el precio de BTC — y por extensión un efecto mixto/neutral sobre MSTR — a menos que la tendencia de BTC cambie materialmente.