MicroStrategy augmente le coupon STRC à 11,50% alors que MSTR plonge au milieu d'une accumulation continue de BTC
MicroStrategy a relevé le coupon annualisé de son titre préférentiel perpétuel STRC à 11,50 % pour mars 2026, une hausse de 25 points de base destinée à maintenir STRC proche de sa valeur nominale de 100 $ et à fournir un rendement mensuel stable. Michael Saylor a annoncé le changement sur les réseaux sociaux et la société l’a confirmé. Le coupon de STRC a été ajusté à plusieurs reprises depuis son lancement en juillet 2025 et reste demandé malgré la faiblesse plus large du marché crypto. La société a déclaré avoir levé environ 7 milliards de dollars l’année dernière via STRC et d’autres émissions de titres préférentiels perpétuels et prévoit de privilégier le capital préférentiel plutôt que l’émission d’actions ordinaires pour les achats de Bitcoin en trésorerie.
Par ailleurs, l’action ordinaire de MicroStrategy (MSTR) s’est fortement affaiblie : MSTR a chuté d’environ 14 % en février — huitième baisse mensuelle consécutive — après une perte nette de 12,4 milliards de dollars au T4 2025. MSTR se négociait récemment autour de 129,50 $, bien en deçà des plus hauts de fin 2024. MicroStrategy continue d’accumuler des Bitcoins, achetant 592 BTC à la mi‑février à un prix moyen d’environ 67 286 $, portant les avoirs déclarés à 717 722 BTC avec un prix de revient moyen proche de 76 020 $ et une perte latente d’environ 6,5 milliards de dollars. La direction a indiqué la possibilité d’achats hebdomadaires supplémentaires. Les critiques ont averti d’un risque de baisse, tandis que les dirigeants ont assuré que la société peut honorer ses obligations même en cas de forts replis du BTC.
Implications pour les traders : la hausse du dividende STRC pourrait attirer du capital en quête de rendement vers les instruments préférentiels de MicroStrategy et apporter un certain soutien à la liquidité de STRC et MSTR. Cependant, le prix du BTC reste le principal moteur de risque — la faiblesse du BTC et les importantes pertes latentes en trésorerie maintiennent la pression sur MSTR. Les traders doivent surveiller les niveaux de support du BTC (notamment autour de la zone milieu des 60k $) et la liquidité STRC/MSTR ; les ajustements de dividendes peuvent modifier les flux de capitaux mais auront peu de chances de compenser des mouvements importants entraînés par le BTC. Ceci est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
Neutral
L'information est neutre pour le marché car la hausse du coupon de STRC est une mesure de financement tactique qui peut attirer des capitaux en recherche de rendement et apporter un soutien limité aux cours de STRC et MSTR, mais elle ne change pas l'exposition fondamentale de MicroStrategy au Bitcoin. À court terme, des rendements privilégiés plus élevés peuvent stimuler la demande pour STRC et améliorer la liquidité, ce qui pourrait soutenir indirectement MSTR en réduisant la pression de financement. À moyen et long terme, cependant, la valorisation de MSTR et la stabilité financière de la société restent étroitement liées au prix du Bitcoin et aux pertes latentes de sa trésorerie. De fortes baisses du BTC risquent d'éclipser tout effet positif provenant d'ajustements de financement. Par conséquent, l'impact immédiat sur les prix est limité et conditionnel : favorable aux instruments privilégiés et à la liquidité, mais globalement neutre pour le prix du BTC — et par extension à effet mitigé/nezutral sur MSTR — sauf si la tendance du BTC évolue de manière significative.