MicroStrategy Naikkan Kupon STRC ke 11,50% saat MSTR Jatuh di Tengah Akumulasi BTC yang Berlanjut

| coinpaper.com
MicroStrategy menaikkan kupon tahunan pada saham preferen abadi STRC menjadi 11,50% untuk Maret 2026, kenaikan 25 basis poin yang dimaksudkan untuk menjaga STRC diperdagangkan dekat par $100 dan memberikan hasil bulanan yang stabil. Michael Saylor mengumumkan perubahan tersebut di media sosial dan perusahaan mengonfirmasinya. Kupon STRC telah disesuaikan beberapa kali sejak peluncurannya pada Juli 2025 dan tetap diminati meskipun ada kelemahan pasar kripto secara lebih luas. Perusahaan mengatakan telah mengumpulkan sekitar $7 miliar tahun lalu melalui STRC dan penawaran preferen abadi lainnya dan berencana memfavoritkan modal preferen dibandingkan menerbitkan saham biasa untuk pembelian treasury Bitcoin. Secara terpisah, saham biasa MicroStrategy (MSTR) melemah tajam: MSTR turun sekitar 14% pada Februari — penurunan bulanan kedelapan berturut-turut — setelah rugi bersih Q4 2025 sebesar $12,4 miliar. MSTR baru-baru ini diperdagangkan di sekitar $129,50, jauh di bawah puncak akhir 2024. MicroStrategy terus mengakumulasi Bitcoin, membeli 592 BTC pertengahan Februari dengan harga rata-rata sekitar $67.286, membawa kepemilikan yang diungkapkan menjadi 717.722 BTC dengan biaya perolehan rata-rata mendekati $76.020 dan kerugian belum direalisasi sekitar $6,5 miliar. Manajemen memberi sinyal kemungkinan pembelian mingguan lebih lanjut. Kritikus memperingatkan risiko turun, sementara eksekutif mengatakan perusahaan dapat memenuhi kewajiban bahkan dalam penurunan BTC yang dalam. Implikasi bagi pedagang: kenaikan dividen STRC dapat menarik modal pencari hasil ke instrumen preferen MicroStrategy dan memberikan beberapa dukungan untuk likuiditas STRC dan MSTR. Namun, harga BTC tetap menjadi faktor risiko dominan — kelemahan BTC dan kerugian besar yang belum direalisasi pada treasury menahan tekanan pada MSTR. Pedagang harus memantau level dukungan BTC (terutama di sekitar kisaran pertengahan $60k) dan likuiditas STRC/MSTR; penyesuaian dividen dapat menggeser aliran modal tetapi kecil kemungkinannya untuk mengimbangi pergerakan besar yang dipicu BTC. Ini bersifat informasional dan bukan nasihat investasi.
Neutral
Berita ini bersifat netral terhadap pasar karena kenaikan kupon STRC adalah langkah pembiayaan taktis yang dapat menarik modal pencari imbal hasil dan memberikan dukungan terbatas bagi harga STRC dan MSTR, tetapi itu tidak mengubah eksposur inti MicroStrategy terhadap Bitcoin. Dalam jangka pendek, imbal hasil preferen yang lebih tinggi dapat meningkatkan permintaan untuk STRC dan memperbaiki likuiditas, yang secara tidak langsung dapat mendukung MSTR dengan mengurangi tekanan pendanaan. Namun dalam jangka menengah hingga panjang, valuasi MSTR dan stabilitas keuangan perusahaan tetap terkait erat dengan harga Bitcoin dan kerugian belum direalisasi pada kasnya. Penurunan besar BTC kemungkinan akan mengalahkan setiap efek positif dari penyesuaian pembiayaan. Oleh karena itu, dampak harga langsung terbatas dan bersyarat: mendukung instrumen preferen dan likuiditas, tetapi netral secara keseluruhan terhadap harga BTC — dan dengan ekstensi efek campuran/netral terhadap MSTR — kecuali tren BTC berubah secara signifikan.