MicroStrategy eleva o cupom STRC para 11,50% enquanto MSTR afunda em meio à contínua acumulação de BTC

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A MicroStrategy elevou o cupom anualizado de sua ação preferencial perpétua STRC para 11,50% para março de 2026, um aumento de 25 pontos-base com a intenção de manter a STRC negociando próxima ao valor nominal de US$100 e fornecer rendimento mensal estável. Michael Saylor anunciou a alteração nas redes sociais e a empresa confirmou. O cupom da STRC foi ajustado diversas vezes desde seu lançamento em julho de 2025 e continua em demanda apesar da fraqueza geral do mercado cripto. A empresa disse que levantou cerca de US$7 bilhões no ano passado por meio da STRC e outras emissões de preferenciais perpétuas e planeja favorecer capital preferencial em vez de emitir ações ordinárias para compras de Bitcoin para o tesouro. Separadamente, a ação ordinária da MicroStrategy (MSTR) enfraqueceu fortemente: MSTR caiu cerca de 14% em fevereiro — sua oitava queda mensal consecutiva — após uma perda líquida no quarto trimestre de 2025 de US$12,4 bilhões. MSTR foi negociada recentemente em torno de US$129,50, bem abaixo das máximas do final de 2024. A MicroStrategy continua acumulando Bitcoin, comprando 592 BTC em meados de fevereiro a um preço médio de ~US$67.286, elevando as participações divulgadas para 717.722 BTC com custo médio próximo a US$76.020 e perda não realizada de aproximadamente US$6,5 bilhões. A administração sinalizou possíveis compras semanais adicionais. Críticos alertaram para o risco de queda, enquanto executivos disseram que a empresa pode cumprir obrigações mesmo em quedas acentuadas do BTC. Implicações para traders: o aumento do dividendo da STRC pode atrair capital em busca de rendimento para os instrumentos preferenciais da MicroStrategy e oferecer algum suporte à liquidez de STRC e MSTR. No entanto, o preço do BTC continua sendo o principal fator de risco — a fraqueza do BTC e as grandes perdas não realizadas no tesouro mantêm a pressão sobre a MSTR. Traders devem monitorar níveis de suporte do BTC (notadamente perto da faixa média dos US$60 mil) e a liquidez de STRC/MSTR; ajustes de dividendos podem alterar fluxos de capital, mas não devem compensar movimentos significativos impulsionados pelo BTC. Esta informação é apenas informativa e não constitui aconselhamento de investimento.
Neutral
A notícia é neutra para o mercado porque o aumento do cupom do STRC é uma ação tática de financiamento que pode atrair capital em busca de rendimento e fornecer suporte limitado aos preços do STRC e do MSTR, mas não altera a exposição principal da MicroStrategy ao Bitcoin. No curto prazo, yields mais altos dos preferenciais podem aumentar a demanda por STRC e melhorar a liquidez, o que poderia apoiar indiretamente o MSTR ao reduzir o estresse de financiamento. No médio a longo prazo, entretanto, a avaliação do MSTR e a estabilidade financeira da empresa continuam fortemente ligadas ao preço do Bitcoin e às perdas não realizadas em seu caixa. Grandes quedas do BTC provavelmente sobrepujariam qualquer efeito positivo de ajustes de financiamento. Portanto, o impacto imediato no preço é limitado e condicional: favorável para instrumentos preferenciais e liquidez, mas neutro no geral para o preço do BTC — e, por extensão, um efeito misto/neutro sobre o MSTR — a menos que a tendência do BTC mude materialmente.