MicroStrategy Itinaas ang STRC Coupon sa 11.50% habang Bumabagsak ang MSTR sa Gitna ng Patuloy na Pag-iipon ng BTC
Itinaas ng MicroStrategy ang annualized coupon ng kanilang perpetual preferred na STRC sa 11.50% para Marso 2026, isang 25-basis-point na pagtaas na nilayong panatilihing nagta-trade ang STRC malapit sa $100 par at magbigay ng matatag na buwanang kita. Inanunsyo ni Michael Saylor ang pagbabago sa social media at kinumpirma ito ng kumpanya. Ang coupon ng STRC ay na-adjust nang ilang beses mula nang ilunsad ito noong Hulyo 2025 at nananatiling in demand sa kabila ng mas malawak na hina ng crypto market. Sinabi ng kumpanya na nakalikom sila ng humigit-kumulang $7 bilyon noong nakaraang taon sa pamamagitan ng STRC at iba pang perpetual preferred offerings at balak nilang unahin ang preferred capital kaysa mag-isyu ng common stock para sa pagbili ng Bitcoin para sa treasury.
Hiwalay, ang common stock ng MicroStrategy (MSTR) ay humina nang malaki: bumagsak ang MSTR ng mga 14% noong Pebrero — ang ikawalong magkakasunod na buwan ng pagbaba — matapos ang Q4 2025 net loss na $12.4 bilyon. Kamakailan, ang MSTR ay nag-trade sa humigit-kumulang $129.50, malayo sa mga highs ng huli ng 2024. Ipinagpapatuloy ng MicroStrategy ang pag-aakumula ng Bitcoin, bumili ng 592 BTC noong kalagitnaan ng Pebrero sa average na presyo na ~ $67,286, na nagdala ng naihayag na holdings sa 717,722 BTC na may average cost basis na malapit sa $76,020 at isang unrealized loss na humigit-kumulang $6.5 bilyon. Nag-signal ang management ng posibleng karagdagang lingguhang pagbili. Nag-warning ang mga kritiko tungkol sa downside risk, habang sinabing kaya ng mga executive na matugunan ng kumpanya ang mga obligasyon kahit sa malalim na pagbagsak ng BTC.
Implikasyon para sa mga trader: maaaring makaakit ang STRC dividend hike ng yield-seeking capital papunta sa preferred instruments ng MicroStrategy at magbigay ng ilang suporta para sa STRC at MSTR liquidity. Gayunpaman, ang presyo ng BTC pa rin ang pangunahing risk driver — ang kahinaan ng BTC at malalaking unrealized losses sa treasury ay nagpapanatili ng pressure sa MSTR. Dapat bantayan ng mga trader ang BTC support levels (lalo na malapit sa mid-$60k range) at STRC/MSTR liquidity; maaaring mag-shift ang capital flows dahil sa dividend adjustments ngunit malabong ma-offset nito ang malalaking paggalaw na dulot ng BTC. Ito ay impormasyon at hindi payo sa pamumuhunan.
Neutral
Ang balita ay market-neutral dahil ang pagtaas ng kupon ng STRC ay isang taktikal na hakbang sa pagpopondo na maaaring makaakit ng kapital na naghahanap ng ani at magbigay ng limitadong suporta sa presyo ng STRC at MSTR, ngunit hindi nito binabago ang pangunahing eksposisyon ng MicroStrategy sa Bitcoin. Sa maikling panahon, ang mas mataas na preferred yields ay maaaring magtaas ng demand para sa STRC at mapabuti ang likwididad, na maaaring di-direkta mag-suporta sa MSTR sa pamamagitan ng pagpapababa ng funding stress. Sa katamtaman hanggang mahabang panahon, gayunpaman, ang pagpapahalaga ng MSTR at ang pinansiyal na katatagan ng kumpanya ay nananatiling mahigpit na naka-link sa presyo ng Bitcoin at di-nirerealisang pagkalugi sa treasury nito. Malalaking pagbagsak ng BTC malamang na malalampasan ang anumang positibong epekto mula sa mga pagsasaayos sa pagpopondo. Samakatuwid, ang agarang epekto sa presyo ay limitado at kondisyunal: sumusuporta para sa preferred instruments at likwididad, ngunit neutral sa kabuuan para sa presyo ng BTC — at sa gayon ay may halo/neutral na epekto sa MSTR — maliban kung magbago nang materyal ang mga trend ng BTC.