Strategian osinkokattavuus laskee 14 kuukauteen, kun käteisvaranto pienenee

| cointelegraph.com
CryptoQuant varoittaa, että Strategyn osinkokatto on laskenut noin seitsemästä vuodesta vain 14 kuukautta, kun taas sen USD-kassavarat ovat pudonneet 38 %. Yhtiön mukaan Strategyn tulisi keskeyttää Bitcoin-ostot ja rakentaa varoja uudelleen. Uusin fokus on STRC:n etuoikeutettu osake. CryptoQuant yhdistää STRC:n heikentymisen sekä Bitcoinin korjaukseen että Strategyn vähentyneeseen käteispuskurin. Kun STRC:n 11,5 %:n tuoterakenne laajensi velvoitteita, vuotuiset osinkotarpeet arvioidaan noin 1,2 miljardiksi dollariksi (lähes nelinkertainen aiempiin kattavuustasoihin verrattuna). STRC on käynyt jopa noin 82,50 dollarissa, noin 17,5 % alle 100 dollarin nimellisarvon, mikä viittaa siihen, että sijoittajat vaativat nyt korkeampaa korvausta. CryptoQuantin toimitusjohtaja Ki Young Ju toteaa, että Strategy ei ole pakotettu myymään BTC:tä pelkästään STRC:n puolustamiseksi. Vaihtoehtoina keskustellaan osinkotuoton säätämisestä tai MSTR-osakkeiden liikkeeseenlaskusta osinkokyvyn viestimiseksi. CryptoQuant kuitenkin sanoo, että STRC:n palautuminen todennäköisesti edellyttää käteisvarojen palauttamista noin 2,8 miljardiin dollariin (noin 24 kuukauden kattavuus). Se myös varoittaa Strategyn suurista realisoitumattomista BTC-tappioista (~10,6 miljardia dollaria), joiden pakkomyynti nykyhinnoilla tuhoaisi arvon. Treidaajille STRC:n lyhyen aikavälin reaktio (noin 87 dollaria ennen Nasdaqin avausta) viittaa siihen, että markkinoiden huomio on edelleen osinkoturvallisuudessa ja käteispuskurissa pikemminkin kuin uudessa Bitcoinin nousua kiihdyttävässä tekijässä.
Neutral
CryptoQuant kehystää asian sisäisenä tase- ja osinkokattavuusongelmana pikaisena BTC-hintaa ohjaavana tekijänä olemisen sijaan. Vaikka heikompi STRC ja laskevat käteisvarannot voivat heikentää sentimenttiä Strategy-kompleksin ympärillä, raportti väittää myös, että Strategy ei ole pakotettu myymään BTC:tä puolustaakseen STRC:tä, mikä voi rajoittaa suoran pakkomyynnin leviämistä. Lyhyellä aikavälillä treidaajat saattavat säilyttää varovaisen asenteen volatiliteettiin liittyen osinkoturvaan (erityisesti STRC/MSTR-linkittyjen virtojen osalta), mutta nettoefekti BTC:hen itsessään liittyy enemmän alueen puolustamiseen kuin selkeään nousevaan tai laskevaan laukaisimeen. Pitkällä aikavälillä, jos käteistä ei pystytä rakentamaan takaisin noin 24 kuukauden kattavuuteen, riski siitä, että Strategy-rakenne muuttuu taakaksi, kasvaa, mutta lyhyen aikavälin vaikutus BTC:hen pysyy epävarmana — siksi neutraali.