כיסוי הדיבידנד של האסטרטגיה ירד ל-14 חודשים כתוצאה מירידה בממוזג המזומנים

CryptoQuant מזהירה כי כיסוי הדיבידנדים של Strategy ירד מכ־שבע שנים לכ־14 חודשים כאשר המלאי במזומן בדולרים שלה צנח ב־38%. החברה אומרת ש־Strategy צריכה להפסיק רכישות ביטקוין ולבנות מחדש את עתודות המזומן. מוקד העדכני הוא במניה המועדפת STRC. CryptoQuant מקשרת את ההיחלשות של STRC הן לתיקון של ביטקוין והן לדלדול כרית המזומנים של Strategy. לאחר שמבנה התשואה של STRC של 11.5% מרחיב את ההתחייבויות, הצורך השנתי בדיבידנדים מוערך בכ־1.2 מיליארד דולר (כמעט פי ארבע לעומת רמות הכיסוי הקודמות). STRC סחרה אפילו עד כ־82.50$, כ־17.5% מתחת לפר שלה בסך 100$, דבר המרמז שמשקיעים דורשים תמלוג גבוה יותר כיום. מנכ"ל CryptoQuant, Ki Young Ju, טוען ש־Strategy אינה חייבת למכור ביטקוין רק כדי להגן על STRC. אפשרויות שנדונו כוללות התאמת תשואת הדיבידנד או הנפקת מניות MSTR כדי לסמן יכולת לתשלום דיבידנד. עם זאת, CryptoQuant מציינת כי החלמת STRC סביר שתדרוש החזרת המזומנים לכ־2.8 מיליארד דולר (כ־24 חודשי כיסוי). היא גם מצביעה על הפסדי BTC לא ממומשים גדולים של Strategy (כ־10.6 מיליארד דולר), שבהנפקה כפויה במחירים הנוכחיים תגרום להרס ערך. לעוסקים במסחר, התגובה בטווח הקצר של STRC (בסביבות כ־87$ לפני פתיחת נאסדאק) מרמזת כי תשומת לב השוק נשארת על בטיחות הדיבידנד ותפוסת המזומן ולא על זרז תנודה חיובי חדש לביטקוין.