Cakupan dividen strategi turun menjadi 14 bulan seiring cadangan kas menurun

| cointelegraph.com
CryptoQuant memperingatkan bahwa cakupan dividen Strategy telah turun dari sekitar tujuh tahun menjadi hanya 14 bulan ketika cadangan kas USD-nya turun 38%. Firma tersebut mengatakan Strategy sebaiknya menghentikan pembelian Bitcoin dan membangun kembali cadangan. Fokus terbaru adalah saham preferen STRC. CryptoQuant mengaitkan pelemahan STRC dengan koreksi Bitcoin dan buffer kas Strategy yang terkuras. Setelah struktur imbal hasil STRC 11,5% memperbesar kewajiban, kebutuhan dividen tahunan diperkirakan sekitar $1,2 miliar (hampir empat kali lipat dibandingkan tingkat cakupan sebelumnya). STRC pernah diperdagangkan serendah ~$82,50, sekitar 17,5% di bawah nilai nominal $100, yang menunjukkan investor sekarang menuntut kompensasi lebih tinggi. CEO CryptoQuant Ki Young Ju berargumen bahwa Strategy tidak dipaksa menjual BTC hanya untuk mempertahankan STRC. Opsi yang dibahas termasuk menyesuaikan hasil dividen atau menerbitkan saham MSTR untuk memberi sinyal kapasitas dividen. Namun CryptoQuant mengatakan pemulihan STRC kemungkinan membutuhkan pemulihan kas sekitar $2,8 miliar (kira-kira 24 bulan cakupan). Firma itu juga menyoroti kerugian BTC otonerealiasi Strategy yang besar (~$10,6 miliar), di mana penjualan paksa pada harga saat ini akan merusak nilai. Bagi para pedagang, reaksi jangka pendek STRC (sekitar ~$87 menjelang pembukaan Nasdaq) menunjukkan perhatian pasar tetap pada keamanan dividen dan ruang kas daripada katalis kenaikan baru untuk Bitcoin.
Neutral
CryptoQuant membingkai cerita ini sebagai masalah neraca internal dan cakupan dividen daripada katalis harga langsung untuk BTC. Meskipun STRC yang lebih lemah dan cadangan kas yang menurun dapat merusak sentimen di sekitar kompleks Strategy, laporan tersebut juga berpendapat Strategy tidak dipaksa menjual BTC untuk mempertahankan STRC, yang dapat membatasi spillover penjualan paksa langsung. Dalam jangka pendek, pedagang mungkin tetap memiliki bias hati-hati terhadap volatilitas seputar keamanan dividen (terutama untuk aliran terkait STRC/MSTR), tetapi efek bersih pada BTC itu sendiri lebih tentang pertahanan rentang daripada pemicu yang jelas bullish atau bearish. Dalam jangka panjang, jika kas tidak dapat dibangun kembali menuju sekitar 24 bulan cakupan, itu meningkatkan risiko bahwa struktur Strategy menjadi beban, tetapi dampak BTC dalam jangka pendek tetap tidak pasti—oleh karena itu netral.