戦略の配当カバレッジが現金準備の減少で14か月に低下

CryptoQuantは、Strategyの配当カバレッジが約7年からわずか14か月に低下したと警告しています。USD現金準備が38%減少したためで、同社はStrategyにビットコインの買い入れを一時停止し、準備金を再構築するよう求めています。 最新の焦点はSTRC優先株です。CryptoQuantはSTRCの弱含みをビットコインの調整およびStrategyの枯渇した現金バッファーの両方に結び付けています。STRCの11.5%利回り構造が義務を拡大した後、年間配当ニーズは約12億ドルと見積もられ（以前のカバレッジ水準の約4倍に相当）、STRCは最安で約82.50ドルまで取引され、額面100ドルを約17.5%下回っており、投資家はより高い補償を要求していることを示唆しています。 CryptoQuantのCEO Ki Young Juは、STRCを守るためだけにStrategyがBTCを売却する必要はないと主張しています。検討されている選択肢には配当利回りの調整や、配当余力を示すためのMSTR株の発行などがあります。しかしCryptoQuantは、STRCの回復には現金を約28億ドル（約24か月分のカバレッジ）に戻す必要がある可能性が高いと述べています。また、Strategyの大きな未実現BTC損失（約106億ドル）を指摘しており、現行価格で強制的に売却すると価値を毀損するとしています。 トレーダーにとって、Nasdaq寄り前で約87ドル前後のSTRCの短期的な反応は、市場の注目が新たなビットコイン上昇のきっかけではなく、配当の安全性と現金の余裕に向いていることを示しています。