Liputan dividen strategi turun kepada 14 bulan apabila rizab tunai berkurang
CryptoQuant memberi amaran bahawa liputan dividen Strategy telah jatuh daripada kira-kira tujuh tahun kepada hanya 14 bulan apabila rizab tunai USDnya turun 38%. Firma itu berkata Strategy harus menghentikan pembelian Bitcoin dan membina semula rizab.
Fokus terkini ialah saham pilihan STRC. CryptoQuant mengaitkan kelemahan STRC dengan pembetulan Bitcoin dan penurunan buffer tunai Strategy. Selepas struktur hasil 11.5% STRC memperluaskan obligasi, keperluan dividen tahunan dianggarkan sekitar $1.2B (hampir empat kali ganda berbanding tahap liputan sebelumnya). STRC telah berdagang serendah ~$82.50, sekitar 17.5% di bawah par $100, menunjukkan pelabur kini menuntut pampasan lebih tinggi.
CEO CryptoQuant Ki Young Ju berhujah Strategy tidak terpaksa menjual BTC hanya untuk mempertahankan STRC. Pilihan yang dibincangkan termasuk melaraskan hasil dividen atau mengeluarkan saham MSTR untuk memberi isyarat kapasiti dividen. Namun CryptoQuant berkata pemulihan STRC mungkin memerlukan pemulihan tunai kepada sekitar $2.8B (anggaran 24 bulan liputan). Ia juga menandakan kerugian BTC belum direalisasi Strategy yang besar (~$10.6B), di mana jualan paksa pada harga semasa akan merosakkan nilai.
Bagi pedagang, reaksi jangka pendek STRC (kira-kira ~$87 menjelang pembukaan Nasdaq) menunjukkan perhatian pasaran masih tertumpu pada keselamatan dividen dan ruang tunai, bukan pemangkin kenaikan Bitcoin yang baru.
Neutral
CryptoQuant membingkai perkara ini sebagai masalah lembar imbangan dalaman dan liputan dividen dan bukannya pemangkin harga segera untuk BTC. Walaupun STRC yang lebih lemah dan rizab tunai yang menurun boleh menjejaskan sentimen sekitar kompleks Strategy, laporan itu juga berhujah Strategy tidak terpaksa menjual BTC untuk mempertahankan STRC, yang boleh mengehadkan limpahan jualan paksa secara langsung. Dalam jangka pendek, pedagang mungkin mengekalkan kecenderungan berhati-hati terhadap volatiliti sekitar keselamatan dividen (terutamanya untuk aliran berkaitan STRC/MSTR), tetapi kesan bersih ke atas BTC itu sendiri lebih kepada pertahanan julat daripada pencetus jelas bullish atau bearish. Dalam jangka masa panjang, jika tunai tidak dapat dibina kembali ke arah kira-kira 24 bulan liputan, ia meningkatkan risiko bahawa struktur Strategy menjadi beban, tetapi impak jangka pendek ke atas BTC kekal tidak pasti — oleh itu neutral.