Покриття дивідендів стратегії скоротилося до 14 місяців через зменшення грошового резерву

CryptoQuant попереджає, що покриття дивідендів Strategy впало з приблизно семи років до лише 14 місяців, тоді як її готівковий резерв у USD знизився на 38%. Компанія каже, що Strategy має призупинити купівлю біткоїна та відновити резерви. Остання увага приділена привілейованим акціям STRC. CryptoQuant пов’язує послаблення STRC як із корекцією біткоїна, так і з вичерпаним грошовим буфером Strategy. Після розширення зобов’язань через структуру прибутковості STRC у 11,5% річна потреба у дивідендах оцінюється приблизно в 1,2 млрд доларів (майже вчетверо порівняно з попередніми рівнями покриття). STRC торгувалася на рівні близько 82,50 долара, тобто приблизно на 17,5% нижче номіналу 100 доларів, що свідчить про те, що інвестори тепер вимагають вищої компенсації. Генеральний директор CryptoQuant Кі Янг Джу стверджує, що Strategy не змушена продавати BTC лише для захисту STRC. Обговорюються варіанти, включно зі зміною дивідендної прибутковості або випуском акцій MSTR для сигналізації платоспроможності дивідендів. Водночас CryptoQuant каже, що відновлення STRC, імовірно, потребуватиме відновлення готівки до приблизно 2,8 млрд доларів (близько 24 місяців покриття). Також відзначають великі нереалізовані збитки Strategy на BTC (~10,6 млрд доларів), при яких примусовий продаж за нинішніми цінами завдав би шкоди вартості. Для трейдерів короткострокова реакція STRC (близько 87 доларів перед відкриттям Nasdaq) свідчить про те, що ринок залишається зосередженим на безпеці дивідендів та грошовому резерві, а не на новому бичачому каталізаторі для біткоїна.