قد تجمع أسهم STRC المفضلة لدى MicroStrategy حوالي 300 مليون دولار لشراء نحو 4,300 بيتكوين

شهدت الأسهم الممتازة الدائمة لشركة MicroStrategy (STRC) نشاطًا كبيرًا في السوق الثانوية، حيث يقدر المحلّلون حجم التداول بنحو 777 مليون دولار، وحوالي 97% من الصفقات فوق القيمة الاسمية البالغة 100 دولار. باستخدام نموذج يفترض أن MicroStrategy تستحوذ على ~40% من حجم السوق الثانوية كعوائد نقدية، يمكن للشركة جمع حوالي 302 مليون دولار من مبيعات STRC. عند أسعار البيتكوين الحالية حوالي 68,000–73,000 دولار، فإن تقدير العوائد هذا سيمكن من شراء نحو 4,300 بيتكوين (حوالي 4,334 BTC في النموذج). قامت MicroStrategy تاريخيًا بتمويل تراكم البيتكوين عبر عدة أدوات — سندات قابلة للتحويل، مشتريات مباشرة، وأسهم ممتازة — ومن المبلغ عنه أنها جمعت خزينة مؤسسية تزيد عن 200,000 BTC في أوائل 2025. تم هيكلة STRC كإصدار ممتاز دائم يدفع توزيعات ثابتة ولا له تاريخ استحقاق، مما يوفر مرونة رأسمالية طويلة الأجل لبناء الخزينة. قد يوحي حجم STRC القياسي يوم الجمعة فقط بقيمة 188 مليون دولار بعوائد تكفي لنحو ~1,100 BTC. سجلت ملفات MicroStrategy المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية حتى الآن فقط 7.1 مليون دولار من مبيعات STRC المرتبطة بصفقة شراء معروفة بقيمة 3,015 BTC؛ ومن المتوقع أن يوضّح الإيداع القادم النقد المرفوع الفعلي. بالنسبة للمتداولين، فإن عمليات الشراء المؤكدة الممولة من STRC ستشكّل طلبًا متوقعًا في السوق الخارجي (OTC) يمكن أن يدعم مستويات سعر البيتكوين ويزيد الارتباط بين تحركات سهم MicroStrategy و BTC. تشمل الاعتبارات الأساسية التنفيذ عبر مكاتب OTC لتقليل تأثير السوق، والمعالجة المحاسبية والتنظيمية لبيتكوين الشركات، والطبيعة المؤقتة للتقديرات. هذا ليس نصيحة استثمارية.