Les STRC Preferred de MicroStrategy pourraient lever ~300 M$ pour acheter ~4 300 BTC
Les actions privilégiées perpétuelles de MicroStrategy (STRC) ont connu une forte activité sur le marché secondaire : les analystes estiment environ 777 millions de dollars de volume négocié et environ 97 % des transactions supérieures à la valeur nominale de 100 $. En utilisant un modèle qui suppose que MicroStrategy capte ~40 % du volume secondaire en produit de trésorerie, la société pourrait lever environ 302 millions de dollars grâce aux ventes de STRC. Aux cours actuels du Bitcoin autour de 68 000–73 000 dollars, cette estimation de produit permettrait d’acheter environ 4 300 BTC (environ 4 334 BTC dans le modèle). MicroStrategy a historiquement financé l’accumulation de Bitcoin via plusieurs véhicules — obligations convertibles, achats directs et actions privilégiées — et aurait constitué une trésorerie d’entreprise dépassant 200 000 BTC début 2025. La STRC est structurée comme une émission privilégiée perpétuelle avec dividendes fixes et sans échéance, offrant une flexibilité de capital à long terme pour la constitution de trésorerie. Le volume record de STRC vendredi seul, de 188 millions de dollars, pourrait impliquer des produits suffisants pour ~1 100 BTC. Les dépôts SEC de MicroStrategy ont jusqu’à présent rapporté seulement 7,1 millions de dollars de ventes STRC liés à un achat connu de 3 015 BTC ; un dépôt à venir devrait clarifier les liquidités réellement levées. Pour les traders, des achats confirmés financés par la STRC représenteraient une demande OTC prévisible susceptible de soutenir les niveaux de prix du Bitcoin et d’augmenter la corrélation entre les mouvements de l’action MicroStrategy et le BTC. Les points clés comprennent l’exécution via des desks OTC pour réduire l’impact sur le marché, le traitement comptable et réglementaire du Bitcoin d’entreprise, et le caractère provisoire des estimations. Ceci n’est pas un conseil en investissement.
Bullish
Les environ 300 millions de dollars estimés de recettes potentielles provenant des ventes de STRC impliquent une demande d’achat OTC significative et prévisible lorsque MicroStrategy utilise ces fonds pour acheter des BTC. Une accumulation concentrée, d’origine corporative, tend à être favorable aux prix : elle réduit la liquidité côté vente disponible, lisse l’exécution via les desks OTC et augmente la résilience du marché face à des baisses à court terme. Impact à court terme : la confirmation d’un achat d’environ 4 300 BTC provoquerait probablement une pression haussière immédiate sur les prix ou du moins resserrerait les plages en réduisant l’offre disponible. Cela pourrait aussi accroître la corrélation entre les flux d’actions MicroStrategy et les mouvements de prix du BTC, ce qui pourrait amplifier les achats lors de levées de capitaux liées aux actions. Impact à long terme : l’utilisation continue du financement au bilan (actions privilégiées, convertibles) pour l’accumulation de trésorerie signale une demande structurelle des trésoreries d’entreprises, soutenant sur le long terme un niveau de base plus élevé pour les prix du BTC. Caveats : les chiffres sont basés sur des modèles et provisoires ; l’impact confirmé dépendra des liquidités réellement levées et du calendrier d’exécution. Des évolutions comptables, réglementaires ou d’importants flux vendeurs simultanés pourraient atténuer les effets haussiers.