MicroStrategy-дің STRC артықшылықты акциялары шамамен 300 млн доллар жинап, шамамен 4 300 BTC сатып алуы мүмкін
MicroStrategy-дің мәңгілік артықшылықты акциялары (STRC) қосалқы нарықта белсенді сауда көрді — талдаушылар сауда көлемін шамамен 777 млн доллар деп бағалайды және мәмілелердің шамамен 97%-ы 100 долларлық номиналдан жоғары. Қосалқы көлемнің ~40%-ын компания қолма-қол түсім ретінде алуын болжамдайтын модель бойынша MicroStrategy STRC сатылымдарынан шамамен 302 млн доллар жинай алады. Биткоиннің ағымдағы бағалары шамамен 68 000–73 000 доллар болғанда, бұл түсім шамамен 4 300 BTC сатып алуға жеткілікті болар еді (модельде шамамен 4 334 BTC). MicroStrategy биткоинді жинауды бұрын конвертацияланатын нота, тікелей сатып алулар және артықшылықты акциялар сияқты бірнеше құралдар арқылы қаржыландырған және 2025 жылдың басында корпоративтік қазынасында 200 000-нан астам BTC жинағаны хабарланған. STRC тұрақты дивидендтермен және ешқандай мерзімі жоқ мәңгілік артықшылықты шығарылым ретінде құрылымдалған, бұл қазына жинауға ұзақ мерзімді капитал икемділігін қамтамасыз етеді. Тек жұма күнгі рекордтық 188 млн доллар көлемі өзінен-өзі шамамен ~1 100 BTC үшін жеткілікті түсімді білдіруі мүмкін. MicroStrategy-дің SEC-тегі құжаттарында қазірге дейін 3 015 BTC-ға қатысты белгілі STRC сатылымдары бойынша тек 7,1 млн доллар көрсетілген; алдағы есеп шынайы жиналған қолма-қол қаражатты анықтауы тиіс. Саудагерлер үшін STRC арқылы қаржыландырылған расталған сатып алулар — бұл Bitcoin бағаларын қолдай алатын және MicroStrategy акцияларының қозғалысы мен BTC арасындағы корреляцияны жоғарылататын болжамды OTC-сұраныс болады. Негізгі ескеру заттары: нарыққа әсерді азайту үшін OTC-дескілер арқылы іске асыру, корпоративтік биткоиннің бухгалтерлік және реттеушілік қаралуы және бағалау шамаларының уақытша сипаты. Бұл инвестициялық кеңес емес.
Bullish
STRC сатылымдарынан шамамен 300 миллион доллар көлеміндегі болжамды қаражат MicroStrategy сол қаражатты BTC сатып алуға жұмсаған кезде мағыналы, алдын ала болжауға болатын OTC сұранысын білдіреді. Мұндай шоғырланған, корпоративтік көзден келетін жинақтау әдетте бағаны қолдайды: ол сатушы жағындағы қолжетімді ликвидтілікті азайтады, OTC үстелдері арқылы орындауды жұмсартады және қысқа мерзімді құлдырауларға қарсы нарықтың тұрақтылығын арттырады. Қысқа мерзімді әсері: шамамен ~4 300 BTC сатып алынатыны расталса, бағаға дереу жоғарылату қысымын немесе ең болмағанда қолжетімді ұсынысты азайту арқылы диапазондарды тарылтуды қамтамасыз етеді. Сонымен қатар бұл MicroStrategy акцияларының ағындары мен BTC баға қозғалыстары арасындағы корреляцияны жоғарылатуы мүмкін, бұл акцияларға сүйенген капитал тарту кезіндегі сатып алуларды күшейтуі мүмкін. Ұзақ мерзімді әсері: қазына жинақтамасы үшін баланстан қаржыландыруды (артықшылықты акциялар, конверттелетін құралдар) тұрақты түрде пайдалану корпоративтік қазыналардан құрылымдық сұраныстың бар екенін көрсетеді және уақыт өте келе BTC бағалары үшін жоғарырақ базалық деңгейді қолдайды. Ескерту: сандар модельдерге негізделген және уақытша сипатта; расталған әсер нақты жиналған қаражат пен орындау мерзіміне байланысты. Бухгалтерлік, реттеушілік өзгерістер немесе бір уақытта үлкен сатылым ағындары бычьтық әсерлерді әлсіретуі мүмкін.