STRC Preferred MicroStrategy Boleh Mengumpul ~US$300J Untuk Membeli ~4,300 BTC
Saham pilihan kekal MicroStrategy (STRC) telah menyaksikan aktiviti pasaran sekunder yang tinggi, dengan penganalisis menganggarkan kira-kira $777 juta dalam jumlah dagangan dan kira-kira 97% dagangan melebihi par $100. Menggunakan model yang mengandaikan MicroStrategy menangkap ~40% daripada jumlah sekunder sebagai hasil tunai, syarikat boleh mengumpul kira-kira $302 juta daripada jualan STRC. Pada harga Bitcoin semasa sekitar $68,000–$73,000, anggaran hasil itu akan membiayai pembelian kira-kira 4,300 BTC (kira-kira 4,334 BTC dalam model). MicroStrategy secara sejarah membiayai pengumpulan Bitcoin melalui beberapa kenderaan — nota boleh tukar, pembelian langsung, dan saham pilihan — dan dilaporkan telah mengumpul perbendaharaan korporat melebihi 200,000 BTC pada awal 2025. STRC distrukturkan sebagai tawaran pilihan kekal yang memberi dividen tetap dan tiada matang, menyediakan fleksibiliti modal jangka panjang untuk pembinaan perbendaharaan. Jumlah dagangan rekod STRC pada hari Jumaat sebanyak $188 juta sahaja boleh memberi petunjuk hasil yang mencukupi untuk ~1,100 BTC. Tafsiran SEC MicroStrategy setakat ini hanya melaporkan $7.1 juta dalam jualan STRC yang berkaitan dengan pembelian 3,015 BTC yang diketahui; pemfailan yang akan datang sepatutnya menjelaskan jumlah tunai sebenar yang dikumpul. Bagi pedagang, pembelian yang disahkan dibiayai oleh STRC akan mewakili permintaan OTC yang boleh diramalkan yang boleh menyokong tahap harga Bitcoin dan meningkatkan korelasi antara pergerakan saham MicroStrategy dan BTC. Pertimbangan utama termasuk pelaksanaan melalui meja OTC untuk mengurangkan impak pasaran, perakaunan dan rawatan peraturan terhadap Bitcoin korporat, dan sifat sementara anggaran. Ini bukan nasihat pelaburan.
Bullish
Dianggarkan kira-kira $300 juta hasil berpotensi daripada jualan STRC menunjukkan permintaan beli OTC yang signifikan dan boleh diramal apabila MicroStrategy menggunakan dana tersebut untuk membeli BTC. Pengumpulan tertumpu yang bersumber daripada korporat cenderung menyokong harga: ia mengurangkan kecairan sisi jual yang tersedia, melicinkan pelaksanaan melalui meja OTC, dan meningkatkan ketahanan pasaran terhadap penurunan jangka pendek. Kesan jangka pendek: pengesahan pembelian kira-kira 4,300 BTC kemungkinan akan memberikan tekanan harga menaik segera atau sekurang-kurangnya mengecilkan julat dengan mengurangkan bekalan yang tersedia. Ia juga boleh meningkatkan korelasi antara aliran ekuiti MicroStrategy dan pergerakan harga BTC, yang mungkin menguatkan pembelian semasa pengumpulan modal yang dipacu oleh ekuiti. Kesan jangka panjang: penggunaan berterusan pembiayaan imbangan (saham keutamaan, boleh tukar) untuk pengumpulan perbendaharaan menandakan permintaan struktur dari perbendaharaan korporat, menyokong paras asas yang lebih tinggi untuk harga BTC dari masa ke masa. Amaran: angka ialah berasaskan model dan sementara; kesan yang disahkan bergantung pada wang sebenar yang dikumpul dan masa pelaksanaan. Perkembangan perakaunan, peraturan, atau aliran jual besar serentak boleh mengurangkan kesan menaik.