Cổ phiếu ưu đãi STRC của MicroStrategy có thể huy động ~300 triệu USD để mua ~4.300 BTC
Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của MicroStrategy (STRC) đã chứng kiến hoạt động mạnh trên thị trường thứ cấp, các nhà phân tích ước tính khoảng 777 triệu USD khối lượng giao dịch và khoảng 97% các giao dịch trên mức mệnh giá 100 USD. Sử dụng mô hình giả định MicroStrategy thu về ~40% khối lượng thứ cấp dưới dạng tiền mặt, công ty có thể huy động khoảng 302 triệu USD từ việc bán STRC. Ở mức giá Bitcoin hiện tại khoảng 68.000–73.000 USD, ước tính này sẽ tài trợ cho việc mua khoảng 4.300 BTC (khoảng 4.334 BTC theo mô hình). MicroStrategy trước đây đã tài trợ việc tích lũy Bitcoin qua nhiều công cụ — trái phiếu chuyển đổi, mua trực tiếp và cổ phiếu ưu đãi — và được cho là đã tích lũy kho bạc công ty vượt 200.000 BTC vào đầu năm 2025. STRC được cấu trúc như một đợt phát hành ưu đãi vĩnh viễn với cổ tức cố định và không có kỳ hạn, cung cấp tính linh hoạt vốn dài hạn cho việc xây dựng kho bạc. Riêng khối lượng STRC kỷ lục hôm thứ Sáu là 188 triệu USD có thể ngụ ý nguồn thu đủ cho ~1.100 BTC. Các hồ sơ nộp lên SEC của MicroStrategy cho đến nay chỉ báo cáo 7,1 triệu USD bán STRC liên quan tới một giao dịch mua đã biết 3.015 BTC; một hồ sơ sắp tới sẽ làm rõ số tiền thực đã huy động. Đối với nhà giao dịch, các giao dịch mua được xác nhận tài trợ bởi STRC sẽ là nguồn cầu OTC có thể dự đoán, hỗ trợ mức giá Bitcoin và tăng tương quan giữa cổ phiếu MicroStrategy và BTC. Các cân nhắc chính gồm thực hiện qua các bàn OTC để giảm tác động thị trường, xử lý kế toán và quy định đối với Bitcoin doanh nghiệp, và tính tạm thời của các ước tính. Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
Bullish
Khoảng ~300 triệu USD ước tính từ doanh thu tiềm năng bán STRC ngụ ý nhu cầu mua OTC đáng kể và có thể dự đoán khi MicroStrategy sử dụng số tiền đó để mua BTC. Việc tích lũy tập trung, có nguồn gốc từ doanh nghiệp thường hỗ trợ giá: nó làm giảm thanh khoản cung cấp từ phía người bán, làm mượt việc thực hiện qua các desk OTC và tăng khả năng phục hồi của thị trường trước các sụt giảm ngắn hạn. Tác động ngắn hạn: việc xác nhận một giao dịch mua ~4.300 BTC có khả năng tạo áp lực tăng giá ngay lập tức hoặc ít nhất là thu hẹp biên độ bằng cách giảm nguồn cung có sẵn. Nó cũng có thể làm tăng tương quan giữa dòng tiền cổ phiếu MicroStrategy và biến động giá BTC, điều này có thể khuếch đại hoạt động mua trong các đợt tăng vốn do cổ phiếu dẫn dắt. Tác động dài hạn: việc tiếp tục sử dụng tài trợ từ bảng cân đối (cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu chuyển đổi) để tích lũy kho bạc báo hiệu nhu cầu mang tính cơ cấu từ các kho bạc doanh nghiệp, hỗ trợ mức nền cao hơn cho giá BTC theo thời gian. Lưu ý: các con số dựa trên mô hình và mang tính tạm thời; tác động được xác nhận còn phụ thuộc vào thực tế số tiền huy động được và thời điểm thực hiện. Các vấn đề kế toán, diễn biến pháp lý hoặc các dòng bán lớn đồng thời có thể giảm nhẹ tác động tăng giá.