Rencana saham 44 miliar untuk membiayai lebih banyak BTC melalui STRC dan MSTR

| decrypt.co
Strategy mengumumkan rencana ekuitas senilai $44 miliar untuk mendanai pembelian Bitcoin di masa depan. Perusahaan akan mengumpulkan $44 miliar melalui penerbitan saham biasa dan preferen, dengan STRC (saham preferen suku bunga variabel) menyusun hampir setengahnya. Strategy juga mengatakan dapat menerbitkan tambahan $21 miliar saham biasa terkait MSTR, plus $21 miliar STRC dan $2,1 miliar STRK (preferen konversi). Sebelumnya, Strategy menyelesaikan pembelian BTC terbesar kelima mereka dengan membeli 22.337 BTC dan lebih mengandalkan STRC daripada program ATM saham biasa mereka. STRC membawa dividen 11,5%, meningkatkan kewajiban dividen tahunan secara substansial (lebih dari $1 miliar total sebagaimana dilaporkan sebelumnya). Perusahaan mengatakan telah menyisihkan sekitar $2,25 miliar dalam cadangan kas untuk membayar dividen tersebut. Dalam pembaruan terbaru, Strategy membeli 1.031 BTC seharga $76,6 juta — pembelian terkecil dalam sekitar sebulan — setelah STRC diperdagangkan di bawah nilai pari $100 selama beberapa sesi berturut-turut. Strategy sebelumnya menunjukkan bahwa setelah STRC dapat mempertahankan pemicu $100, perusahaan akan mendukung penerbitan STRC lebih lanjut untuk membiayai pembelian BTC. Kepemilikannya meningkat menjadi 762.099 BTC, yang menunjukkan kerugian unrealized besar berdasarkan harga perolehan rata-rata. Bagi para trader, intinya adalah bahwa rencana pembelian Bitcoin Strategy memperluas jalur pendanaan, tetapi laju akumulasi BTC dalam jangka pendek tampak terbatas sementara STRC tetap di bawah ambang $100.
Neutral
Berita ini relevan untuk BTC terutama melalui mekanisme pembiayaan Strategy. Rencana pembelian Bitcoin senilai $44 miliar yang diumumkan oleh Strategy bersifat bullish secara struktural untuk potensi permintaan di masa depan, karena meningkatkan kemampuan perusahaan untuk membiayai pembelian BTC tambahan melalui STRC dan saluran ekuitas lainnya. Namun, ukuran pembelian BTC yang dilaporkan terbaru turun menjadi yang terkecil dalam sekitar sebulan setelah STRC diperdagangkan di bawah ambang nilai nominal $100 selama beberapa sesi, menunjukkan percepatan pembelian jangka pendek mungkin tertunda. Jadi, meskipun “runway” jangka panjang untuk akumulasi BTC membaik, dampak pasar langsung kemungkinan terbatas karena laju eksekusi aktual bergantung pada STRC yang kembali ke level $100. Para pedagang mungkin melihat dukungan sentimen moderat di sekitar berita Strategy, tetapi pergerakan harga BTC masih bergantung pada arus yang lebih luas dan segala penundaan dalam ritme pembelian Strategy yang terkait dengan kinerja STRC.