Strategy hidastaa bitcoin-ostoja aloitettuaan jälleen bitcoinien kerryttämisen
Strategy jatkoi Bitcoinin kerryttämistä syyskuussa ostamalla 950 BTC:tä noin 75,7 miljoonalla dollarilla käteisellä 14.–20. syyskuuta. Sen jälkeen yhtiö osti vielä 334 BTC:tä 28. syyskuuta–4. lokakuuta keskihintaan 85 838,80 dollaria ja käytti noin 28,7 miljoonaa dollaria. Myöhempi osto kasvatti Strategyn omistukset 848 000 BTC:hen, joiden arvo on noin 73 miljardia dollaria ja jotka vastaavat yli 4:ää prosenttia Bitcoinin enimmäistarjonnasta.
Strategy on sijoittanut Bitcoiniin noin 64 miljardia dollaria kulut mukaan lukien, ja keskimääräinen hankintahinta on 75 440,70 dollaria BTC:ltä. Viimeisin osto rahoitettiin myymällä 92 894 MSTR-osaketta noin 15,7 miljoonalla dollarilla sekä käyttämällä 13 miljoonaa dollaria käteistä. Tämä poikkeaa aiemmasta, kokonaan käteisellä rahoitetusta ostosta, jonka yhteydessä Strategy ilmoitti, ettei se ollut myynyt osakkeita MSTR:n markkinahintaisissa myyntiohjelmissa. Yhtiö osti aiemmalla jaksolla myös takaisin 1,77 miljoonaa STRC-etuoikeutettua osaketta 174 miljoonalla dollarilla.
Bitcoin-ostojen tahti on hidastunut jyrkästi. Aiemmin Strategy osti yhdellä kertaa jopa 1 665 BTC:tä. Sen suuri Bitcoin-altistus, etuoikeutettuihin osakkeisiin liittyvät velvoitteet ja velkojen korkokulut saattavat rajoittaa lisäkerryttämistä. MSTR-osake laski viime viikon aikana 7,1 prosenttia ja päätyi 160,01 dollariin; osake oli vuoden alusta lähes muuttumaton ja edelleen 48 prosenttia alempana kuin vuotta aiemmin.
Toinen Bitcoin-varantoyhtiö Strive osti aiemmalla jaksolla 1 355 BTC:tä noin 107,7 miljoonalla dollarilla ja kasvatti omistuksensa 26 355 BTC:hen. Bitcoin-altistus efektiivistä kantaosaketta kohti kasvoi 14,1 prosenttia, vaikka efektiivisten osakkeiden määrä kasvoi 8,2 prosenttia. Liikkeessä olevien SATA-etuoikeutettujen osakkeiden määrä kasvoi kuitenkin noin 35,2 prosenttia 11,18 miljoonaan, mikä lisäsi etuoikeutettuja vaateita ja mahdollisia osinkokuluja.
Kryptokauppiaille Strategyn jatkuva Bitcoin-kysyntä on edelleen kohtalaisen tukeva tekijä, mutta ostojen vähäisempi intensiteetti rajoittaa lyhyen aikavälin nousuvaikutusta. Osakerahoituksen käyttö korostaa myös laimentumisriskiä, kun taas Striven nopeampi kasvu merkitsee suurempia etuoikeutettuihin osakkeisiin liittyviä velvoitteita. BTC:n kokonaisviesti on neutraali: pitkäaikainen institutionaalinen kysyntä kumoutuu hitaamman kertymisen ja rahoitukseen liittyvien huolien vaikutuksesta.
Neutral
Uutinen on BTC:n kannalta neutraali, koska Strategy jatkaa Bitcoinin kartuttamista, mutta ostojen mittakaava ja tahti ovat hidastuneet. Syyskuun 14.–20. päivän 950 BTC:n ostoa seurasi vain 334 BTC:n osto 28. syyskuuta ja 4. lokakuuta välisenä aikana. Yritysten kassavarantoihin liittyvä jatkuva kysyntä voi tarjota lyhytaikaista tukea erityisesti institutionaalisten ostojen aikana, mutta viimeisin osto on liian pieni aiheuttamaan voimakasta tarjontashokkia Bitcoinin laajemmilla markkinoilla.
Rahoituksen rakenne rajoittaa myös nousujohteista tulkintaa. Strategy käytti sekä käteisvaroja että 92 894 MSTR-osakkeen myyntiä, mikä voi laimentaa osakeomistuksia ja viestii siitä, että rahoitustarpeet saattavat rajoittaa tulevia ostoja. Etuoikeutettuihin osakkeisiin liittyvät velvoitteet ja velkakustannukset lisäävät painetta. Striven suurempi prosentuaalinen kasvu tukee yritysten Bitcoin-käytön pitkän aikavälin trendiä, mutta sen kasvavat etuoikeutettuihin osakkeisiin liittyvät velat aiheuttavat samanlaisia rahoitusriskejä.
Lyhyellä aikavälillä kaupankävijät keskittyvät todennäköisesti enemmän hidastuvaan kartuttamisvauhtiin, MSTR-osakkeen heikkoon kehitykseen ja Bitcoinin yleisiin likviditeettiolosuhteisiin kuin ostettujen kolikkojen absoluuttiseen määrään. Pidemmällä aikavälillä yritysten kassavarantoihin liittyvä kysyntä on edelleen rakenteellisesti myönteinen tekijä BTC:lle, jos nämä yritykset pystyvät jatkamaan osto-ohjelmiaan. Viimeisimmät tiedot eivät kuitenkaan oikeuta voimakkaan nousujohteiseen reaktioon, joten kokonaisvaikutus markkinoihin on neutraali.