Strategy memperlahankan pembelian Bitcoin selepas menyambung semula pengumpulan
Strategy menyambung semula pengumpulan Bitcoin pada September, membeli 950 BTC bernilai kira-kira AS$75.7 juta secara tunai antara 14 hingga 20 September. Syarikat itu kemudian membeli 334 BTC lagi antara 28 September dan 4 Oktober pada harga purata AS$85,838.80, dengan perbelanjaan kira-kira AS$28.7 juta. Pembelian terbaharu itu meningkatkan pegangan Strategy kepada 848,000 BTC, bernilai kira-kira AS$73 bilion dan bersamaan lebih 4% daripada bekalan maksimum Bitcoin.
Strategy telah melabur kira-kira AS$64 bilion dalam Bitcoin, termasuk yuran, pada kos purata AS$75,440.70 bagi setiap BTC. Pembelian terbaharu dibiayai melalui penjualan 92,894 saham MSTR bernilai kira-kira AS$15.7 juta serta penggunaan AS$13 juta tunai. Ini berbeza daripada pembelian terdahulu yang dibiayai tunai, apabila Strategy melaporkan tiada penjualan melalui program penjualan saham MSTR di pasaran. Syarikat itu juga membeli semula 1.77 juta saham keutamaan STRC bernilai AS$174 juta dalam tempoh terdahulu.
Kadar pembelian Bitcoin telah merosot dengan ketara. Sebelum ini, Strategy membeli sebanyak 1,665 BTC dalam satu transaksi. Pendedahan besar syarikat kepada Bitcoin, obligasi saham keutamaan dan kos faedah hutang mungkin mengehadkan pengumpulan selanjutnya. Saham MSTR jatuh 7.1% pada minggu terbaharu untuk ditutup pada AS$160.01, hampir tidak berubah sejak awal tahun dan masih susut 48% berbanding tahun sebelumnya.
Strive, sebuah lagi syarikat perbendaharaan Bitcoin, membeli 1,355 BTC bernilai kira-kira AS$107.7 juta dalam tempoh terdahulu, meningkatkan pegangannya kepada 26,355 BTC. Pendedahan Bitcoin bagi setiap saham biasa efektif meningkat 14.1%, walaupun jumlah saham efektif bertambah 8.2%. Namun, saham keutamaan SATA yang beredar meningkat kira-kira 35.2% kepada 11.18 juta, sekali gus meningkatkan tuntutan senior dan potensi kos dividen.
Bagi pedagang kripto, permintaan Bitcoin Strategy yang berterusan kekal sederhana menyokong, tetapi intensiti pembelian yang berkurangan mengehadkan kesan kenaikan harga dalam jangka terdekat. Penggunaan pembiayaan ekuiti turut menyerlahkan risiko pencairan, manakala pertumbuhan Strive yang lebih pantas membawa obligasi saham keutamaan yang lebih besar. Isyarat keseluruhan untuk BTC adalah neutral, dengan permintaan institusi jangka panjang diimbangi oleh pengumpulan yang lebih perlahan dan kebimbangan pembiayaan.
Neutral
Berita ini neutral untuk BTC kerana Strategy terus mengumpul Bitcoin, tetapi skala dan kadar pembeliannya telah menurun. Pembelian sebanyak 950 BTC pada 14–20 September diikuti hanya oleh 334 BTC antara 28 September hingga 4 Oktober. Permintaan berterusan daripada perbendaharaan korporat boleh memberikan sokongan jangka pendek, khususnya ketika berlaku pembelian institusi, tetapi pembelian terkini terlalu kecil untuk mewujudkan kejutan bekalan yang kuat dalam pasaran Bitcoin yang lebih luas.
Campuran pembiayaan juga mengehadkan tafsiran bullish. Strategy menggunakan wang tunai serta penjualan 92,894 saham MSTR, yang memperkenalkan potensi pencairan ekuiti dan menandakan bahawa keperluan pembiayaan mungkin mengehadkan pembelian pada masa hadapan. Obligasi saham keutamaan dan kos hutangnya menambah tekanan. Pertumbuhan peratusan Strive yang lebih besar menyokong trend jangka panjang penggunaan Bitcoin oleh syarikat, tetapi liabiliti saham keutamaannya yang semakin meningkat mewujudkan risiko pembiayaan yang serupa.
Dalam jangka pendek, pedagang berkemungkinan lebih menumpukan perhatian kepada kadar pengumpulan yang semakin perlahan, prestasi saham MSTR yang lemah dan keadaan kecairan Bitcoin yang lebih luas berbanding jumlah mutlak syiling yang dibeli. Dalam jangka panjang, permintaan perbendaharaan korporat kekal positif secara struktur untuk BTC jika syarikat-syarikat ini dapat mengekalkan program pembelian mereka. Namun, data terkini tidak membenarkan reaksi yang sangat bullish, maka kesan keseluruhan terhadap pasaran adalah neutral.