Strategy încetinește achizițiile de Bitcoin după reluarea acumulării
Strategy a reluat acumularea de Bitcoin în septembrie, cumpărând 950 BTC pentru aproximativ 75,7 milioane de dolari, cu plata în numerar, între 14 și 20 septembrie. Ulterior, a cumpărat încă 334 BTC între 28 septembrie și 4 octombrie, la un preț mediu de 85.838,80 dolari, cheltuind aproximativ 28,7 milioane de dolari. Achiziția ulterioară a ridicat deținerile Strategy la 848.000 BTC, în valoare de aproximativ 73 de miliarde de dolari și echivalente cu peste 4% din oferta maximă de Bitcoin.
Strategy a investit aproximativ 64 de miliarde de dolari în Bitcoin, inclusiv comisioanele, la un cost mediu de 75.440,70 dolari per BTC. Cea mai recentă achiziție a fost finanțată prin vânzarea a 92.894 de acțiuni MSTR pentru aproximativ 15,7 milioane de dolari și prin utilizarea a 13 milioane de dolari în numerar. Acest lucru contrastează cu achiziția anterioară, finanțată integral în numerar, când Strategy a raportat că nu a vândut acțiuni prin programele sale MSTR de vânzare la prețul pieței. Compania a răscumpărat, de asemenea, 1,77 milioane de acțiuni preferențiale STRC pentru 174 de milioane de dolari în perioada anterioară.
Ritmul achizițiilor de Bitcoin a încetinit puternic. Anterior, Strategy a cumpărat până la 1.665 BTC într-o singură tranzacție. Expunerea sa mare la Bitcoin, obligațiile aferente acțiunilor preferențiale și costurile cu dobânzile la datorii ar putea limita acumularea suplimentară. Acțiunile MSTR au scăzut cu 7,1% în ultima săptămână, închizând la 160,01 dolari; au fost aproape stabile de la începutul anului și au rămas cu 48% sub nivelul de acum un an.
Strive, o altă companie cu o rezervă de Bitcoin, a cumpărat 1.355 BTC pentru aproximativ 107,7 milioane de dolari în perioada anterioară, majorându-și deținerile la 26.355 BTC. Expunerea sa la Bitcoin per acțiune ordinară efectivă a crescut cu 14,1%, în pofida unei creșteri de 8,2% a numărului efectiv de acțiuni. Totuși, numărul acțiunilor preferențiale SATA aflate în circulație a crescut cu aproximativ 35,2%, până la 11,18 milioane, sporind creanțele prioritare și potențialele costuri cu dividendele.
Pentru traderii de criptomonede, cererea continuă de Bitcoin din partea Strategy rămâne moderat favorabilă, însă intensitatea redusă a achizițiilor limitează impactul pozitiv pe termen scurt. Utilizarea finanțării prin emiterea de acțiuni evidențiază și riscul de diluare, în timp ce creșterea mai rapidă a Strive implică obligații mai mari legate de acțiunile preferențiale. Semnalul combinat pentru BTC este neutru, cererea instituțională pe termen lung fiind compensată de acumularea mai lentă și de preocupările privind finanțarea.
Neutral
Știrile sunt neutre pentru BTC, deoarece Strategy continuă să acumuleze Bitcoin, însă amploarea și ritmul achizițiilor sale au scăzut. Achiziția de 950 BTC din perioada 14–20 septembrie a fost urmată de doar 334 BTC între 28 septembrie și 4 octombrie. Cererea continuă din partea trezoreriilor corporative poate oferi sprijin pe termen scurt, în special în perioadele de cumpărare instituțională, însă cea mai recentă achiziție este prea mică pentru a crea un șoc puternic al ofertei pe piața largă a Bitcoinului.
Structura finanțării limitează, de asemenea, interpretarea optimistă. Strategy a folosit atât numerar, cât și vânzarea a 92.894 de acțiuni MSTR, ceea ce introduce posibilitatea diluării participațiilor și semnalează că necesitățile de finanțare ar putea limita achizițiile viitoare. Obligațiile aferente acțiunilor preferențiale și costurile datoriilor adaugă presiune suplimentară. Creșterea procentuală mai mare a Strive susține tendința pe termen lung a adoptării Bitcoin de către companii, însă extinderea datoriilor sale legate de acțiunile preferențiale creează riscuri de finanțare similare.
Pe termen scurt, este probabil ca traderii să se concentreze mai mult pe încetinirea ritmului de acumulare, evoluția slabă a acțiunilor MSTR și condițiile generale de lichiditate ale Bitcoinului decât pe numărul absolut de monede achiziționate. Pe termen lung, cererea corporativă pentru rezervele de trezorerie rămâne un factor structural pozitiv pentru BTC, dacă aceste companii își pot menține programele de achiziții. Cu toate acestea, datele recente nu justifică o reacție puternic optimistă, astfel încât impactul general asupra pieței este neutru.