Pinabagal ng Strategy ang pagbili ng Bitcoin matapos ipagpatuloy ang akumulasyon
Ipinagpatuloy ng Strategy ang pag-iipon ng Bitcoin noong Setyembre, bumili ng 950 BTC sa halagang humigit-kumulang $75.7 milyon gamit ang cash mula Setyembre 14 hanggang 20. Bumili rin ito ng 334 BTC mula Setyembre 28 hanggang Oktubre 4 sa average na presyong $85,838.80, na gumastos ng humigit-kumulang $28.7 milyon. Dahil dito, umabot sa 848,000 BTC ang hawak ng Strategy, na nagkakahalaga ng tinatayang $73 bilyon at katumbas ng higit sa 4% ng pinakamataas na supply ng Bitcoin.
Namuhunan ang Strategy ng humigit-kumulang $64 bilyon sa Bitcoin, kasama ang mga bayarin, sa average na gastos na $75,440.70 bawat BTC. Pinondohan ang pinakahuling pagbili sa pagbebenta ng 92,894 MSTR shares na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $15.7 milyon at paggamit ng $13 milyon na cash. Kaiba ito sa naunang cash-funded na pagbili, nang iulat ng Strategy na walang ipinagbentang shares sa pamamagitan ng mga MSTR at-the-market programme nito. Bumili rin muli ang kumpanya ng 1.77 milyong STRC preferred shares sa halagang $174 milyon sa naunang panahon.
Matindi ang pagbagal ng bilis ng pagbili ng Bitcoin. Dati, nakabili ang Strategy ng hanggang 1,665 BTC sa isang transaksiyon. Maaaring limitahan ng malaking Bitcoin exposure ng kumpanya, mga obligasyon sa preferred shares at gastos sa interes ng utang ang karagdagang pag-iipon. Bumaba ng 7.1% ang MSTR shares sa pinakahuling linggo at nagsara sa $160.01; halos hindi nagbago ang mga ito mula sa simula ng taon ngunit nanatiling 48% na mas mababa kaysa noong nakaraang taon.
Ang Strive, isa pang Bitcoin treasury company, ay bumili ng 1,355 BTC sa halagang humigit-kumulang $107.7 milyon sa naunang panahon, kaya naging 26,355 BTC ang hawak nito. Tumaas nang 14.1% ang Bitcoin exposure nito bawat epektibong common share, kahit tumaas ng 8.2% ang epektibong bilang ng shares. Gayunman, tumaas ng humigit-kumulang 35.2% ang outstanding SATA preferred shares sa 11.18 milyon, na nagdagdag sa senior claims at posibleng gastos sa dibidendo.
Para sa mga crypto trader, nananatiling bahagyang positibo ang patuloy na demand ng Strategy sa Bitcoin, ngunit nililimitahan ng mas mabagal na pagbili ang bullish na epekto sa malapit na panahon. Itinatampok din ng equity financing ang panganib ng dilution, habang ang mas mabilis na paglago ng Strive ay may mas malalaking obligasyon sa preferred stock. Neutral ang pinagsamang signal para sa BTC, dahil nababalanse ng mas mabagal na akumulasyon at mga alalahanin sa financing ang pangmatagalang institusyonal na demand.
Neutral
Neutral ang balita para sa BTC dahil patuloy na nag-iipon ng Bitcoin ang Strategy, ngunit bumaba ang laki at bilis ng mga pagbili nito. Ang pagbili ng 950 BTC noong Setyembre 14–20 ay sinundan lamang ng 334 BTC mula Setyembre 28 hanggang Oktubre 4. Maaaring magbigay ng panandaliang suporta ang patuloy na demand mula sa corporate treasury, lalo na sa mga panahong may institutional buying, ngunit napakaliit ng pinakahuling pagbili para lumikha ng malakas na supply shock sa mas malawak na merkado ng Bitcoin.
Nililimitahan din ng funding mix ang bullish na interpretasyon. Gumamit ang Strategy ng cash at nagbenta rin ng 92,894 MSTR shares, na nagdudulot ng potensyal na equity dilution at nagpapahiwatig na maaaring limitahan ng mga pangangailangan sa financing ang mga pagbili sa hinaharap. Nagdaragdag pa ng pressure ang mga obligasyon nito sa preferred shares at mga gastos sa utang. Sinusuportahan ng mas malaking porsiyentong paglago ng Strive ang pangmatagalang trend ng corporate Bitcoin adoption, ngunit lumilikha rin ng katulad na financing risks ang lumalaking preferred-stock liabilities nito.
Sa maikling panahon, malamang na mas tututukan ng mga trader ang bumabagal na accumulation rate, mahinang performance ng MSTR shares at mas malawak na kondisyon ng liquidity ng Bitcoin kaysa sa aktuwal na dami ng biniling coins. Sa mas mahabang panahon, nananatiling structurally positive para sa BTC ang corporate treasury demand kung mapapanatili ng mga kumpanyang ito ang kanilang buying programmes. Gayunman, hindi sapat ang pinakabagong datos para bigyang-katwiran ang isang malakas na bullish reaction, kaya neutral ang kabuuang epekto sa merkado.