Strike vẫn độc lập sau khi sáp nhập với Twenty One Capital bị hủy bỏ
Strike, công ty thanh toán và dịch vụ tài chính Bitcoin của Jack Mallers, sẽ tiếp tục hoạt động độc lập sau khi thỏa thuận ba bên mà dự kiến được ký với Twenty One Capital (XXI) và Elektron Energy bị đổ vỡ. Kế hoạch, được công bố vào cuối tháng 4/2026, nhằm tạo ra một “siêu thực thể Bitcoin” tích hợp theo chiều dọc, bao gồm khai thác, nắm giữ Bitcoin trong kho bạc và chi tiêu/thanh toán.
Bloomberg cho biết Strike đã rút khỏi các cuộc đàm phán, trong khi Twenty One Capital và Elektron Energy vẫn tiếp tục thảo luận về khả năng kết hợp. Luận điểm của Twenty One Capital là tích lũy Bitcoin quy mô lớn trong kho bạc; Elektron Energy sẽ bổ sung khai thác để mua BTC gần với chi phí sản xuất hơn là giá thị trường. Cấu trúc ban đầu cũng dự kiến Strike sẽ chuyển các dòng doanh thu của mình (giao dịch, cho vay, chi tiêu và thanh toán qua Lightning Network tại 100+ quốc gia) vào nhóm được kết hợp.
Ngay khi ra mắt, tâm lý nhà đầu tư rất tích cực: cổ phiếu của Twenty One Capital đã tăng khoảng 8% sau giờ giao dịch, và Tether Investments (cổ đông chi phối) cam kết sẽ bỏ phiếu ủng hộ thương vụ.
Strike có thể được lợi khi ở lại độc lập vì công ty đã có hạn mức tín dụng 2,1 tỷ USD dành riêng cho hoạt động cho vay. Việc giữ chiến lược cho vay này trong một cấu trúc doanh nghiệp độc lập giúp giảm rủi ro thực thi và cho phép Strike kiểm soát lộ trình sản phẩm của mình, bao gồm cả các khoản thanh toán phí thấp qua Lightning Network.
Với các nhà giao dịch, những điểm cần theo dõi chính là (1) liệu Twenty One Capital và Elektron có đạt được thỏa thuận mới nào với Elektron hay không, và (2) khả năng Strike triển khai một cách cạnh tranh nguồn vốn cho vay 2,1B USD của mình. Vai trò của Tether với tư cách cổ đông chi phối cũng có thể tiếp tục tác động đến kết quả và tâm lý trong nhóm các doanh nghiệp Bitcoin niêm yết.
Neutral
Tác động có khả năng là trung tính đối với toàn bộ thị trường, nhưng không đồng nhất đối với từng cổ phiếu/token. Việc Strike tiếp tục hoạt động độc lập sẽ loại bỏ một kênh rủi ro thực thi: tích hợp mảng cho vay (lending), ngân khố (treasury) và khai thác (mining) vào một thực thể công khai duy nhất thường mang lại thêm độ phức tạp về quản trị, nguồn vốn và vận hành. Những đợt “nguội bớt” tương tự trong các thương vụ đối với các công ty niêm yết gắn với crypto trước đây nhìn chung đã làm giảm mức phí bảo hiểm mang tính đầu cơ mà không gây ra căng thẳng mang tính hệ thống—nhà đầu tư thường quay lại tập trung vào các yếu tố nền tảng của hoạt động kinh doanh.
Trong ngắn hạn, tin tức có thể tạo ra sự luân chuyển tương đối: Twenty One Capital (XXI) có thể hoạt động kém hơn nếu thị trường đã định giá trước các dòng tiền đa dạng ngoài mức tiếp xúc với BTC spot, trong khi Strike có thể nhận được sự hỗ trợ chọn lọc nhờ hạn mức tín dụng dành riêng cho mảng lending trị giá 2,1 tỷ USD và vị thế trên Lightning Network. Tuy nhiên, tác động tổng thể đến sự ổn định thị trường nên ở mức hạn chế vì việc hủy giao dịch không làm thay đổi các yếu tố nền tảng của giao thức BTC hay thanh khoản.
Trong dài hạn, biến số then chốt là liệu Twenty One Capital có tiếp tục giành được mảng khai thác (mining) hay các quan hệ đối tác khác tạo thêm giá trị hay không. Nếu các cuộc thảo luận với Elektron dẫn đến một thỏa thuận mới, tâm lý có thể cải thiện; nếu không, XXI có thể vẫn gắn chặt với biến động của BTC spot. Với Strike, sự độc lập có thể giúp tăng cường năng lực thực thi và chất lượng phân bổ vốn, điều quan trọng đối với triển vọng lợi nhuận, nhưng hiệu quả hoạt động của công ty vẫn cuối cùng phụ thuộc vào điều kiện thị trường Bitcoin và nhu cầu tín dụng.