Strive Menggalang US$630 Juta melalui Saham Preferen SATS Berimbal Hasil Tinggi
Strive, Inc. (ASST) mengumpulkan $630 juta dengan menjual 7 juta saham preferen perpetual SATS Seri A berkupon 15% seharga $90 per saham. Setelah dikurangi biaya penjaminan emisi sebesar $21 juta, penawaran ini menyediakan modal untuk strategi Strive yang berfokus pada Bitcoin. Pada harga penerbitan, SATS menghasilkan imbal hasil 16,67%.
SATS tidak memiliki tanggal jatuh tempo dan berada di bawah saham preferen SATA milik Strive dalam urutan prioritas, sehingga meningkatkan risiko investor tidak dapat memperoleh kembali pokok investasinya. Strive menyatakan bahwa cadangannya mencukupi untuk membayar dividen selama 18 bulan, tetapi perusahaan menghadapi kewajiban dividen preferen tahunan sekitar $287,4 juta. Kemampuannya untuk mempertahankan pembayaran akan bergantung pada kinerja Bitcoin dan pendanaan yang disiplin. Penawaran ini memperluas pendanaan Strive yang terkait Bitcoin, sekaligus menimbulkan kewajiban berkelanjutan yang signifikan bagi perusahaan.
Neutral
Penawaran ini terutama merupakan peristiwa pembiayaan khusus perusahaan, bukan perubahan langsung terhadap pasokan Bitcoin, aktivitas jaringan, atau permintaan di pasar spot. Penawaran ini memberi Strive hasil bruto sebesar $630 juta untuk mendukung strategi yang berfokus pada Bitcoin, yang dapat dipandang sebagai hal yang sedikit positif bagi eksposur institusional terhadap Bitcoin. Namun, hasil tersebut belum tentu langsung digunakan untuk membeli BTC, dan artikel tidak menyebutkan berapa banyak yang akan dialokasikan untuk pembelian Bitcoin.
Dalam jangka pendek, imbal hasil tersirat yang tinggi dan return sebesar 16,67% pada harga penerbitan $90 mungkin menarik perhatian investor yang berfokus pada pendapatan. Namun, tidak adanya tanggal jatuh tempo dan prioritas SATS yang lebih rendah daripada SATA menandakan risiko kredit dan pemulihan yang cukup besar. Risiko-risiko tersebut dapat memengaruhi permintaan terhadap sekuritas Strive tanpa menggerakkan pasar kripto secara lebih luas secara berarti.
Dalam jangka panjang, arti penting pembiayaan ini bergantung pada kinerja Bitcoin dan kemampuan Strive untuk mengelola dividen preferen tahunan sekitar $287,4 juta. Penggalangan dana perusahaan serupa yang terkait dengan strategi kripto dapat memperbesar eksposur terhadap siklus pasar: kinerja BTC yang kuat dapat mendukung kepercayaan investor, sedangkan penurunan berkepanjangan atau pembiayaan kembali yang mahal dapat menimbulkan kekhawatiran mengenai keberlanjutan pembayaran. Berdasarkan informasi yang tersedia, dampak yang mungkin terjadi terhadap pasar secara luas terbatas, sehingga klasifikasi netral sesuai.