Strive raccoglie 630 milioni di dollari tramite azioni privilegiate SATS ad alto rendimento
Strive, Inc. (ASST) ha raccolto 630 milioni di dollari vendendo 7 milioni di azioni privilegiate perpetue SATS Serie A, con un dividendo del 15%, a 90 dollari ciascuna. Al netto di 21 milioni di dollari di costi di sottoscrizione, l’offerta fornisce capitale per la strategia di Strive incentrata su Bitcoin. Al prezzo di emissione, SATS implica un rendimento del 16,67%.
SATS non ha una data di scadenza e ha priorità inferiore rispetto alle azioni privilegiate SATA di Strive, aumentando il rischio che gli investitori non recuperino il capitale. Strive afferma che le sue riserve coprono 18 mesi di dividendi, ma la società deve far fronte a circa 287,4 milioni di dollari di dividendi privilegiati annui. La sua capacità di mantenere i pagamenti dipenderà dall’andamento di Bitcoin e da una gestione disciplinata del finanziamento. L’offerta amplia i finanziamenti di Strive legati a Bitcoin, ma comporta anche obblighi rilevanti e continuativi per la società.
Neutral
L’offerta è principalmente un’operazione di finanziamento specifica dell’azienda, non un cambiamento diretto dell’offerta di Bitcoin, dell’attività della rete o della domanda sul mercato spot. Fornisce a Strive 630 milioni di dollari di proventi lordi a sostegno della sua strategia incentrata su Bitcoin, un elemento che potrebbe essere considerato moderatamente positivo per l’esposizione istituzionale a Bitcoin. Tuttavia, i proventi non si tradurranno necessariamente in acquisti immediati di BTC e l’articolo non specifica quale quota sarà destinata all’acquisto di Bitcoin.
Nel breve termine, l’elevato rendimento implicito e il rendimento del 16,67% al prezzo di emissione di 90 dollari potrebbero attirare l’attenzione degli investitori orientati al reddito, ma l’assenza di una data di scadenza e la priorità inferiore di SATS rispetto a SATA evidenziano notevoli rischi di credito e di recupero. Tali rischi potrebbero influire sulla domanda dei titoli di Strive senza incidere in modo significativo sul mercato cripto più ampio.
Nel lungo termine, la rilevanza del finanziamento dipende dall’andamento di Bitcoin e dalla capacità di Strive di gestire circa 287,4 milioni di dollari di dividendi privilegiati annuali. Operazioni analoghe di raccolta di capitali aziendali legate a strategie cripto possono amplificare l’esposizione ai cicli di mercato: una performance solida di BTC può sostenere la fiducia degli investitori, mentre una fase di ribasso prolungata o un rifinanziamento costoso potrebbero sollevare dubbi sulla sostenibilità dei pagamenti. Sulla base delle informazioni disponibili, è probabile che l’effetto sul mercato nel suo complesso sia limitato, quindi è appropriata una classificazione neutrale.