Strive haalt 630 miljoen dollar op via hoogrentende SATS-preferente aandelen
Strive, Inc. (ASST) haalde 630 miljoen dollar op door 7 miljoen aandelen van zijn eeuwigdurende preferente SATS Series A-aandelen met een dividendpercentage van 15% te verkopen voor 90 dollar per stuk. Na aftrek van 21 miljoen dollar aan kosten voor de underwriting levert de emissie kapitaal op voor Strives op Bitcoin gerichte strategie. Op de uitgifteprijs komt het rendement van SATS uit op 16,67%.
SATS heeft geen vervaldatum en heeft een lagere rang dan Strives SATA-preferente aandelen, waardoor het risico groter is dat beleggers hun hoofdsom niet terugkrijgen. Strive zegt dat zijn reserves voldoende zijn voor 18 maanden dividend, maar het bedrijf heeft jaarlijks ongeveer 287,4 miljoen dollar aan preferente dividenden te betalen. Of het die betalingen kan volhouden, hangt af van de prestaties van Bitcoin en een gedisciplineerd financieringsbeleid. De emissie breidt Strives financiering in verband met Bitcoin uit, maar legt het bedrijf ook aanzienlijke doorlopende verplichtingen op.
Neutral
De uitgifte is in de eerste plaats een financieringstransactie van één specifiek bedrijf, en geen rechtstreekse verandering in het aanbod van Bitcoin, de netwerkactiviteit of de vraag op de spotmarkt. Strive ontvangt hiermee 630 miljoen dollar aan bruto-opbrengsten ter ondersteuning van zijn op Bitcoin gerichte strategie. Dat kan worden gezien als een bescheiden positief signaal voor de institutionele blootstelling aan Bitcoin. De opbrengsten leiden echter niet noodzakelijk tot onmiddellijke aankopen van BTC, en het artikel vermeldt niet welk bedrag voor de aankoop van Bitcoin wordt uitgetrokken.
Op korte termijn kunnen het hoge impliciete rendement en het rendement van 16,67% bij de uitgifteprijs van 90 dollar de aandacht trekken van inkomensgerichte beleggers. Het ontbreken van een vervaldatum en de lagere rang van SATS ten opzichte van SATA wijzen echter op aanzienlijke krediet- en verhaalsrisico’s. Die risico’s kunnen de vraag naar de effecten van Strive beïnvloeden zonder de bredere cryptomarkt wezenlijk in beweging te brengen.
Op langere termijn hangt het belang van de financiering af van de prestaties van Bitcoin en van Strive’s vermogen om ongeveer 287,4 miljoen dollar aan jaarlijkse preferente dividenden te beheren. Vergelijkbare bedrijfsfinancieringen die verband houden met cryptostrategieën kunnen de blootstelling aan marktcycli versterken: sterke prestaties van BTC kunnen het vertrouwen van beleggers ondersteunen, terwijl een langdurige neergang of kostbare herfinanciering zorgen kan oproepen over de houdbaarheid van de betalingen. Op basis van de beschikbare informatie is het waarschijnlijke effect op de bredere markt beperkt, dus een neutrale classificatie is passend.