האשראי של Strive, המגובה בביטקוין, נועד להפחית את התנודתיות
ג׳ף וולטון, מנהל הסיכונים הראשי של Strive, אומר שמוצרי האשראי של החברה, SATA ו-SATS, המגובים בביטקוין, יכולים לספק הכנסה ובה בעת להעביר חלק גדול מסיכון המחיר של הביטקוין לבעלי המניות הרגילות. לפי הדיווחים, ניירות הערך המועדפים הנצחיים מניבים כ-13% וכ-15%, בהתאמה, ונתמכים בעתודות הביטקוין ובמזומנים הנזילים של Strive. החברה גייסה כמעט 700 מיליון דולר בהנפקת SATS שזכתה לביקוש יתר, מעבר ליעד של 500 מיליון דולר.
בתחילת עד אמצע אוקטובר 2026 החזיקה Strive בין 32,773 ל-36,800 BTC, כולל רכישה עדכנית של 3,311 BTC. וולטון אומר שאשראי מגובה ביטקוין בעל דירוג אשראי עשוי לסייע במשיכת משקיעים מוסדיים, שרבים מהם אינם יכולים לרכוש ניירות ערך ללא דירוג. עם זאת, המבנה מחלק מחדש את הסיכון במקום לבטל אותו: בעלי ניירות הערך המועדפים מקבלים הכנסה, ואילו בעלי המניות הרגילות חשופים יותר לתנודתיות הביטקוין. דירוגי האשראי והביצועים בזמן צניחה חדה בביטקוין הם עדיין מבחנים מרכזיים לאסטרטגיה.
Neutral
ההודעה ניטרלית עבור שוק הקריפטו הרחב. ניירות הערך הבכירים של Strive עשויים להרחיב את הגישה למוצרי הכנסה הקשורים לביטקוין, ואם יקבלו דירוגי אשראי, למשוך מוסדות שמוגבלים ברכישת נכסים ללא דירוג. הדבר עשוי לתמוך בשילוב ארוך טווח בין ביטקוין לשווקי האשראי המסורתיים, אך הכתבה מתארת אסטרטגיית מימון של חברה ולא שינוי ישיר בביקוש לביטקוין, ברגולציה או ביסודות הרשת.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להתמקד בגיוס ההון הגדול ב-SATS ובהחזקות הביטקוין שעליהן דיווחה Strive. הנתונים האלה עשויים לשפר את הסנטימנט כלפי Strive וחברות אחרות שמחזיקות ביטקוין כנכס אוצר, אך הם אינם מבססים מקור מתמשך ללחץ קנייה בשוק כולו. התשואות המוצהרות אינן הוכחה לכך שניירות הערך הם בעלי סיכון נמוך או שהתנודתיות של הביטקוין פחתה. הסיכון רק מועבר: לבעלי ניירות הערך הבכירים יש קדימות בחלוקות, ואילו בעלי המניות הרגילות חשופים יותר לתנועות המחיר של הביטקוין.
ההשפעה ארוכת הטווח תלויה בדירוגי האשראי, בביקוש להנפקות עתידיות, במספיקותם של הביטחונות והמזומנים, ובביצועי ניירות הערך והמניה של Strive במהלך ירידה חדה בביטקוין. כמו בהודעות קודמות על חברות שמחזיקות ביטקוין באוצר ועל מוצרי תשואה, התלהבות המשקיעים עשויה להעלות בתחילה מניות או מוצרים קשורים, בעוד שמכירות חדות חושפות סיכוני מינוף, נזילות וריכוזיות. עד שהמבנה יעמוד במבחן של ירידות ותוכח אימוץ מצד מוסדות, ההשפעה הסבירה על השוק כולו תישאר מוגבלת.