Creditul Strive garantat cu Bitcoin urmărește reducerea volatilității
Jeff Walton, directorul de risc al Strive, afirmă că produsele de credit ale companiei garantate cu Bitcoin, SATA și SATS, pot genera venituri, transferând în același timp o mare parte din riscul fluctuațiilor prețului Bitcoin către acționarii ordinari. Potrivit informațiilor apărute, aceste titluri preferențiale perpetue oferă randamente de aproximativ 13% și 15%, respectiv, și sunt susținute de rezervele de Bitcoin și de numerarul lichid al Strive. Compania a atras aproape 700 de milioane de dolari printr-o ofertă SATS suprasubscrisă, depășind ținta de 500 de milioane de dolari.
La începutul și la mijlocul lunii octombrie 2026, Strive deținea între 32.773 și 36.800 BTC, inclusiv o achiziție recentă de 3.311 BTC. Walton spune că împrumuturile garantate cu Bitcoin și cu rating de credit ar putea atrage investitori instituționali, dintre care mulți nu pot cumpăra titluri neratate. Totuși, această structură redistribuie riscul, nu îl elimină: deținătorii titlurilor preferențiale obțin venituri, în timp ce capitalul ordinar este mai expus la volatilitatea Bitcoin. Ratingurile de credit și performanța strategiei în timpul unei scăderi accentuate a Bitcoin rămân teste esențiale.
Neutral
Anunțul este neutru pentru piața cripto în ansamblu. Titlurile preferențiale ale Strive ar putea extinde accesul la produse de venit legate de Bitcoin și, dacă obțin ratinguri de credit, ar putea atrage instituții cărora le este interzis să cumpere active fără rating. Acest lucru ar putea susține integrarea pe termen lung a Bitcoinului cu piețele de credit tradiționale, însă articolul descrie o strategie de finanțare a companiei, nu o schimbare directă a cererii de Bitcoin, a reglementării sau a fundamentelor rețelei.
Pe termen scurt, traderii s-ar putea concentra pe ampla atragere de fonduri în SATS și pe deținerile de Bitcoin raportate de Strive. Aceste cifre ar putea îmbunătăți sentimentul față de Strive și alte companii care păstrează Bitcoin în trezorerie, dar nu demonstrează existența unei surse durabile de presiune la cumpărare pe întreaga piață. Randamentele declarate nu dovedesc că titlurile sunt cu risc scăzut sau că volatilitatea Bitcoinului s-a redus. Riscul este redistribuit: deținătorii titlurilor preferențiale au prioritate la distribuții, în timp ce acționarii obișnuiți sunt mai expuși la fluctuațiile prețului Bitcoinului.
Efectul pe termen lung depinde de ratingurile de credit, cererea pentru emisiuni viitoare, suficiența garanțiilor și a numerarului, precum și de evoluția titlurilor și a capitalului propriu al Strive în timpul unei scăderi abrupte a Bitcoinului. Ca și în cazul anunțurilor anterioare despre companii care păstrează Bitcoin în trezorerie și despre produse de randament, entuziasmul investitorilor poate susține inițial acțiunile sau produsele conexe, în timp ce vânzările masive scot la iveală riscurile legate de efectul de levier, lichiditate și concentrare. Până când structura va fi testată într-o perioadă de scădere și adopția instituțională va fi demonstrată, impactul probabil asupra întregii piețe rămâne limitat.