Strive compra 2.000 BTC mientras aumentan los riesgos de financiación
La empresa de tesorería de Bitcoin Strive compró 2.000 BTC entre el 28 de septiembre y el 2 de octubre a un precio medio de unos 84.422 dólares, con un desembolso aproximado de 169 millones. Fue su mayor compra de Bitcoin desde junio y elevó sus tenencias a 29.462 BTC, valorados en unos 2.500 millones de dólares cuando Bitcoin cotizaba cerca de 86.000 dólares.
Strive sigue por detrás de MARA en 6.115 BTC y de Metaplanet en 14.538 BTC. Metaplanet elevó recientemente sus tenencias a 44.000 BTC, superando a Twenty One y convirtiéndose en la segunda mayor empresa cotizada de tesorería de Bitcoin, después de Strategy. Esto dificulta el objetivo de Strive de alcanzar el segundo puesto.
La última compra se financió principalmente mediante ventas de acciones preferentes SATA, que representaron el 61,5 % de la financiación. El ejercicio de warrants aportó otros 56,7 millones de dólares. El ratio de amplificación de Strive, que mide la exposición a acciones preferentes y deuda en relación con sus tenencias de Bitcoin, alcanzó el 55,3 %. La dirección pretende elevarlo por encima del 60 % antes de que Bitcoin vuelva a los 100.000 dólares.
Strive comunicó una rentabilidad de Bitcoin del 63,2 % en lo que va de año y compró 8.137 BTC en el tercer trimestre a un coste medio de 78.885 dólares. Sin embargo, su coste medio de adquisición era de unos 90.170 dólares a finales de septiembre, por encima de los precios recientes del mercado. La empresa también tenía 284,7 millones de dólares en efectivo y ninguna deuda. La creciente tesorería de Bitcoin puede respaldar la demanda a largo plazo, pero los dividendos preferentes de aproximadamente el 13 % y el mayor apalancamiento financiero aumentan el riesgo bajista. La reacción inmediata limitada de las acciones ordinarias de Strive sugiere que los operadores siguen siendo cautelosos ante las estrategias apalancadas de tesorería de Bitcoin.
Neutral
La compra de Strive es moderadamente favorable para Bitcoin, ya que añade 2.000 BTC a la demanda corporativa para tesorería y señala una continuidad de la acumulación institucional. Sin embargo, por sí sola, es poco probable que la operación mueva de forma significativa el mercado general de Bitcoin. El modelo de financiación de Strive depende en gran medida de la emisión de acciones preferentes y conlleva obligaciones continuas de pago de dividendos, mientras que el coste de adquisición sigue estando por encima de los precios recientes del mercado.
A corto plazo, los operadores pueden considerar la compra una señal positiva para el sentimiento, pero mantener la cautela porque un mayor apalancamiento puede obligar a emitir acciones o reducir la capacidad de compra si Bitcoin se debilita. La reacción limitada de las acciones ordinarias de Strive refuerza esa cautela. A largo plazo, una acumulación corporativa repetida podría proporcionar una fuente de demanda para BTC, pero la sostenibilidad de esa demanda depende de la evolución del precio de Bitcoin, de las condiciones de financiación y del apetito de los inversores por las acciones de empresas de tesorería. Por tanto, el impacto directo sobre el precio de BTC se evalúa mejor como neutral, en lugar de claramente alcista o bajista.