Strive kupuje 2 000 BTC w obliczu rosnącego ryzyka finansowania
Firma Strive, budująca skarbiec bitcoinowy, kupiła 2 000 BTC między 28 września a 2 października po średniej cenie około 84 422 dolarów, wydając mniej więcej 169 mln dolarów. Był to jej największy zakup bitcoina od czerwca, który zwiększył zasoby do 29 462 BTC o wartości około 2,5 mld dolarów, gdy bitcoin kosztował około 86 000 dolarów.
Strive nadal pozostaje za MARA o 6 115 BTC i za Metaplanet o 14 538 BTC. Metaplanet niedawno zwiększyła zasoby do 44 000 BTC, wyprzedzając Twenty One i stając się drugą największą giełdową spółką ze skarbcem bitcoinowym po Strategy. Utrudnia to Strive realizację celu, jakim jest zajęcie drugiego miejsca.
Najnowszy zakup został sfinansowany głównie ze sprzedaży akcji uprzywilejowanych SATA, które odpowiadały za 61,5% finansowania. Realizacja warrantów przyniosła dodatkowe 56,7 mln dolarów. Wskaźnik amplifikacji Strive, mierzący ekspozycję na akcje uprzywilejowane i zadłużenie w stosunku do posiadanych bitcoinów, osiągnął 55,3%. Zarząd chce zwiększyć go powyżej 60%, zanim bitcoin ponownie osiągnie 100 000 dolarów.
Strive odnotowała stopę zwrotu z bitcoina na poziomie 63,2% od początku roku i kupiła 8 137 BTC w trzecim kwartale po średnim koszcie 78 885 dolarów. Jednak pod koniec września średni koszt nabycia wynosił około 90 170 dolarów, czyli więcej niż ostatnie ceny rynkowe. Firma miała również 284,7 mln dolarów gotówki i nie miała zadłużenia. Rozbudowa skarbca bitcoinowego może wspierać długoterminowy popyt, ale dywidendy z akcji uprzywilejowanych na poziomie około 13% oraz większa dźwignia finansowa zwiększają ryzyko spadków. Ogranicowana natychmiastowa reakcja akcji zwykłych Strive sugeruje, że inwestorzy nadal ostrożnie podchodzą do lewarowanych strategii skarbca bitcoinowego.
Neutral
Zakup dokonany przez Strive jest umiarkowanie korzystny dla Bitcoina, ponieważ dodaje 2 000 BTC do korporacyjnego popytu na aktywa skarbca i sygnalizuje dalszą akumulację instytucjonalną. Jednocześnie sama transakcja raczej nie wpłynie w istotny sposób na szerszy rynek Bitcoina. Model finansowania Strive w dużej mierze opiera się na emisji akcji uprzywilejowanych i wiąże się z bieżącymi zobowiązaniami do wypłaty dywidend, podczas gdy koszt nabycia pozostaje wyższy od niedawnych cen rynkowych.
W krótkim terminie traderzy mogą uznać zakup za pozytywny sygnał dla nastrojów rynkowych, ale zachować ostrożność, ponieważ wyższa dźwignia może wymusić emisję akcji lub ograniczyć zdolność do dalszych zakupów, jeśli Bitcoin osłabnie. Ogranicowana reakcja na akcje zwykłe Strive dodatkowo wzmacnia tę ostrożność. W dłuższej perspektywie powtarzająca się akumulacja korporacyjna może zapewnić źródło popytu na BTC, ale trwałość tego popytu zależy od wyników cenowych Bitcoina, warunków finansowania i apetytu inwestorów na akcje spółek prowadzących strategię skarbca. Bezpośredni wpływ na cenę BTC najlepiej zatem oceniać jako neutralny, a nie jednoznacznie wzrostowy lub spadkowy.