Strive compra 2.000 BTC enquanto aumentam os riscos de financiamento
A empresa de tesouraria de Bitcoin Strive comprou 2.000 BTC entre 28 de setembro e 2 de outubro, a um preço médio de cerca de US$ 84.422, gastando aproximadamente US$ 169 milhões. Foi sua maior compra de Bitcoin desde junho e elevou suas reservas para 29.462 BTC, avaliadas em cerca de US$ 2,5 bilhões quando o Bitcoin era negociado perto de US$ 86.000.
A Strive continua atrás da MARA por 6.115 BTC e da Metaplanet por 14.538 BTC. Recentemente, a Metaplanet aumentou suas reservas para 44.000 BTC, ultrapassando a Twenty One e tornando-se a segunda maior empresa de capital aberto com tesouraria de Bitcoin, atrás apenas da Strategy. Isso torna mais difícil a meta da Strive de alcançar o segundo lugar.
A compra mais recente foi financiada principalmente por vendas de ações preferenciais SATA, que representaram 61,5% do financiamento. O exercício de warrants acrescentou US$ 56,7 milhões. O índice de amplificação da Strive, que mede a exposição a ações preferenciais e dívida em relação às suas reservas de Bitcoin, chegou a 55,3%. A administração pretende elevá-lo acima de 60% antes que o Bitcoin retorne a US$ 100.000.
A Strive reportou um rendimento de Bitcoin de 63,2% no acumulado do ano e comprou 8.137 BTC no terceiro trimestre a um custo médio de US$ 78.885. No entanto, seu custo médio de aquisição era de cerca de US$ 90.170 no fim de setembro, acima dos preços recentes do mercado. A empresa também tinha US$ 284,7 milhões em caixa e nenhuma dívida. A expansão da tesouraria de Bitcoin pode sustentar a demanda no longo prazo, mas dividendos preferenciais de cerca de 13% e a maior alavancagem financeira aumentam o risco de queda. A reação imediata limitada das ações ordinárias da Strive sugere que os investidores continuam cautelosos com estratégias de tesouraria de Bitcoin alavancadas.
Neutral
A compra da Strive é moderadamente favorável ao Bitcoin, pois adiciona 2.000 BTC à demanda corporativa para tesouraria e sinaliza a continuidade da acumulação institucional. No entanto, é improvável que a transação, por si só, mova o mercado mais amplo de Bitcoin de forma material. O modelo de financiamento da Strive depende fortemente da emissão de ações preferenciais e envolve obrigações contínuas de pagamento de dividendos, enquanto o custo de aquisição permanece acima dos preços recentes de mercado.
No curto prazo, os traders podem interpretar a compra como um sinal positivo de sentimento, mas continuar cautelosos, pois uma alavancagem maior pode forçar a emissão de ações ou reduzir a capacidade de compra caso o Bitcoin se enfraqueça. A reação limitada das ações ordinárias da Strive reforça essa cautela. No longo prazo, a acumulação corporativa recorrente poderia fornecer uma fonte de demanda por BTC, mas a sustentabilidade dessa demanda depende do desempenho do preço do Bitcoin, das condições de financiamento e do apetite dos investidores pelas ações de empresas de tesouraria. Portanto, o impacto direto sobre o preço do BTC é melhor classificado como neutro, e não como decisivamente altista ou baixista.