Quỹ cổ phiếu SATA của Strive thúc đẩy tăng trưởng kho bạc Bitcoin
Strive, công ty quản lý tài sản do Vivek Ramaswamy đồng sáng lập, đã nâng kho Bitcoin lên 25.000 BTC thông qua các giao dịch mua được tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn SATA. Các chương trình trước đó đã hỗ trợ mua 220 BTC trong 11 ngày, sau khi công ty mua lần lượt 104 BTC và 143 BTC. Vào cuối tháng 8 và đầu tháng 9 năm 2026, Strive mua thêm 1.844 BTC với giá khoảng 145,6 triệu USD. Trong đó có 1.375 BTC được mua với giá khoảng 109 triệu USD từ ngày 31 tháng 8 đến ngày 4 tháng 9, và 469 BTC với giá khoảng 36,6 triệu USD từ ngày 8 đến ngày 11 tháng 9. Giao dịch thứ hai được tài trợ hoàn toàn bằng việc bán cổ phiếu SATA.
SATA, được ra mắt vào tháng 11 năm 2025, có mệnh giá 100 USD, hạn mức phát hành theo cơ chế at-the-market trị giá 500 triệu USD và cổ tức thường niên biến đổi khoảng 13%, được chi trả hằng ngày. Giá trị danh nghĩa của SATA đã vượt 1,04 tỷ USD. Khi SATA giao dịch gần hoặc cao hơn mệnh giá, Strive có thể phát hành cổ phiếu ưu đãi và dùng số tiền thu được để mua Bitcoin mà không cần dựa vào nợ truyền thống, trái phiếu chuyển đổi hay pha loãng đáng kể cổ phiếu phổ thông.
Chiến lược này củng cố nhu cầu Bitcoin từ các tổ chức và cho thấy vốn cổ phần ưu đãi vĩnh viễn là một mô hình thay thế để tài trợ cho kho tài sản tiền mã hóa. Tuy nhiên, mức cổ tức 13% tạo ra chi phí vốn đáng kể. Mô hình này cũng phụ thuộc vào thanh khoản của SATA và việc giá cổ phiếu duy trì gần vùng mục tiêu 99-101 USD. Đối với các nhà giao dịch Bitcoin, việc tích lũy này có tác động tích cực vừa phải đến tâm lý thị trường nhưng bản thân nó khó có thể làm dịch chuyển đáng kể thị trường giao ngay toàn cầu. Nhà giao dịch nên theo dõi các đợt phát hành SATA tiếp theo, lượng BTC trên mỗi cổ phiếu, động lực giá BTC và khả năng công ty đáp ứng nghĩa vụ trả cổ tức ưu đãi.
Bullish
Các giao dịch mua của Strive làm gia tăng nhu cầu Bitcoin từ các tổ chức và tạo tín hiệu tích cực cho tâm lý thị trường dài hạn. Việc nâng lượng nắm giữ lên 25.000 BTC có thể khuyến khích các công ty khác cân nhắc chiến lược đưa Bitcoin vào kho bạc doanh nghiệp, trong khi việc sử dụng cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn mang lại một mô hình tài trợ tránh được các kỳ hạn đáo nợ, yêu cầu ký quỹ và việc pha loãng ngay lập tức cổ phiếu phổ thông.
Tác động lên giá trong ngắn hạn có khả năng sẽ hạn chế. Các giao dịch mua được tài trợ thông qua việc phát hành cổ phiếu SATA và chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ trong khối lượng giao dịch Bitcoin toàn cầu, vì vậy có thể không tạo ra áp lực bền vững trên thị trường giao ngay. Các nhà giao dịch vẫn có thể phản ứng tích cực nếu Strive công bố tiếp tục tích lũy hoặc nếu các tổ chức khác áp dụng kế hoạch kho bạc tương tự.
Những rủi ro chính mang tính tài chính hơn là trực tiếp tiêu cực đối với Bitcoin. SATA có mức cổ tức thường niên khoảng 13%, và chiến lược này phụ thuộc vào thanh khoản đầy đủ cũng như việc cổ phiếu được giao dịch gần vùng mục tiêu 99-101 USD. Một đợt giảm giá BTC kéo dài có thể làm suy yếu bảng cân đối kế toán của Strive, giảm sức hấp dẫn của các đợt phát hành SATA mới và làm gia tăng lo ngại của cổ đông. Nhìn chung, tin tức này mang tính tích cực vừa phải đối với tâm lý về BTC, nhưng tác động trực tiếp lên giá và sự ổn định của thị trường vẫn sẽ hạn chế.