قوة الدولار قد تضغط على البيتكوين والذهب

يعرض المقال سيناريو اقتصادياً كلياً قد يكون سلبياً بالنسبة إلى بيتكوين، ولا يتحدث عن تراجع مؤكد في السوق. وتتمثل الحجة الأساسية لكروپكا في أن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يضعف اليورو والين، مما يعزز الدولار الأميركي. ويمكن للارتفاع المستمر في مؤشر الدولار أن يشدد الأوضاع المالية العالمية ويجعل الأصول المقومة بالدولار أغلى بالنسبة إلى المشترين من الخارج، وهو ما يؤثر غالباً سلباً في الاستثمارات المضاربية مثل بيتكوين. وهذا يضعف أطروحة تراجع قيمة الدولار التي دعمت الطلب على BTC بوصفه أصلاً نادراً. على المدى القصير، قد يستجيب المتداولون لمزيد من المكاسب في مؤشر الدولار أو ارتفاع أسعار الطاقة أو تشدد السيولة بخفض انكشافهم على المخاطر، مما قد يزيد التقلبات وضغوط البيع على بيتكوين. وفي فترات مماثلة من العزوف عن المخاطرة، تحركت بيتكوين في أحيان كثيرة كأصل ذي بيتا مرتفعة أكثر من كونها أداة تحوط تقليدية من التضخم، مع أن الارتباطات تتغير ولا يمكن الاعتماد عليها في كل مرة. وعلى المدى الأطول، لا تكفي قوة الدولار وحدها لإبطال محدودية المعروض من بيتكوين أو أطروحة تراجع قيمة النقود؛ إذ قد تعوض الضغوطَ الاقتصادية الكلية مخاوفُ الوضع المالي للولايات المتحدة، وسياسةُ الاحتياطي الفيدرالي، وتدفقاتُ المؤسسات، والطلبُ الخاص بسوق العملات المشفرة. وقد يتصرف الذهب أيضاً على نحو مختلف، مستقطباً طلباً دفاعياً بينما تتراجع بيتكوين. لذا فإن التوقعات سلبية بوصفها إشارة إلى مخاطر قصيرة الأجل، وليست تنبؤاً مؤكداً بالأسعار. وينبغي للمتداولين مراقبة مؤشر الدولار وأسعار الطاقة وعوائد سندات الخزانة الأميركية وتدفقات BTC للتأكد من الاتجاه.