La fortaleza del dólar podría presionar al bitcoin y al oro
Dan Krupka, fundador de Connection Capital, advierte de que un dólar estadounidense más fuerte podría presionar al bitcoin, al oro y a los mercados en general en los próximos meses. Sostiene que el encarecimiento de la energía podría debilitar el euro y el yen japonés, reforzando el dólar y poniendo en aprietos la «operación de depreciación del dólar» con bitcoin: la idea de que la preocupación por las monedas fiduciarias impulsará los activos escasos. El bitcoin cotizaba cerca de los 77.500 dólares, mientras que el índice del dólar estadounidense cerró en torno a 101,85 el 29 de octubre, frente a los 101,45 de finales de septiembre. Un dólar fuerte puede endurecer las condiciones financieras y reducir la demanda de activos sensibles al riesgo, incluido el bitcoin. La relación no es segura: la política de la Reserva Federal, la demanda institucional y los flujos específicos del sector cripto podrían cambiar las perspectivas, y el oro podría atraer a compradores que buscan protección incluso si el bitcoin cae. Los operadores siguen de cerca los precios de la energía, el índice del dólar y los rendimientos para detectar señales de que la fortaleza del dólar vaya a persistir.
Bearish
El artículo presenta un escenario macroeconómico potencialmente bajista para Bitcoin, no informa de una caída confirmada del mercado. El argumento central de Krupka es que el aumento de los costes energéticos podría debilitar el euro y el yen, lo que impulsaría al dólar estadounidense. Una subida sostenida del índice del dólar puede endurecer las condiciones financieras globales y encarecer los activos denominados en dólares para los compradores extranjeros, lo que suele perjudicar a las inversiones especulativas como Bitcoin. Esto pone en entredicho la tesis de la depreciación del dólar que ha respaldado la demanda de BTC como activo escaso. A corto plazo, los operadores podrían reaccionar a nuevas subidas del índice del dólar, al encarecimiento de la energía o a una menor liquidez reduciendo su exposición al riesgo, lo que podría aumentar la volatilidad y la presión vendedora sobre Bitcoin. En periodos similares de aversión al riesgo, Bitcoin ha tendido a comportarse más como un activo de alta beta que como una cobertura tradicional contra la inflación, aunque las correlaciones varían y no son fiables en todas las ocasiones. A más largo plazo, la fortaleza del dólar por sí sola no invalida la oferta limitada de Bitcoin ni la tesis de la depreciación monetaria: las preocupaciones sobre la situación fiscal de Estados Unidos, la política de la Reserva Federal, los flujos institucionales y la demanda específica del sector cripto podrían contrarrestar la presión macroeconómica. El oro también podría comportarse de manera distinta y atraer demanda defensiva mientras Bitcoin cae. Por tanto, las perspectivas son bajistas como señal de riesgo a corto plazo, no como predicción segura de los precios. Los operadores deberían seguir de cerca el índice del dólar, los precios de la energía, los rendimientos de los bonos del Tesoro y los flujos de BTC para confirmar la tendencia.