Vahva dollari voi painaa Bitcoinin ja kullan kursseja
Connection Capitalin perustaja Dan Krupka varoittaa, että Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen voi tulevina kuukausina painaa bitcoinia, kultaa ja markkinoita laajemmin. Hänen mukaansa energian hinnan nousu voi heikentää euroa ja Japanin jeniä, tukea dollaria ja haastaa bitcoiniin liittyvän ”dollarin heikkenemiseen perustuvan kaupan” eli näkemyksen siitä, että huolet fiat-valuutoista nostavat niukkojen omaisuuserien arvoa. Bitcoinilla käytiin kauppaa noin 77 500 dollarin tasolla, kun taas Yhdysvaltain dollari-indeksi sulkeutui 29. lokakuuta noin 101,85:ssä, kun se oli syyskuun lopussa 101,45. Vahva dollari voi kiristää rahoitusoloja ja vähentää riskialttiiden omaisuuserien, kuten bitcoinin, kysyntää. Yhteys ei kuitenkaan ole varma: Yhdysvaltain keskuspankin politiikka, institutionaalinen kysyntä ja kryptomarkkinoiden omat pääomavirrat voivat muuttaa näkymiä. Kulta voi myös houkutella suojaa etsiviä ostajia, vaikka bitcoin laskisi. Kauppiaat seuraavat energian hintoja, dollari-indeksiä ja tuottoja saadakseen viitteitä siitä, jatkuuko dollarin vahvistuminen.
Bearish
Artikkelissa esitetään Bitcoinin kannalta mahdollisesti kielteinen makrotalouden asetelma, eikä siinä kerrota markkinoiden vahvistetusta laskusta. Krupkan keskeisen argumentin mukaan energiakustannusten nousu voi heikentää euroa ja jeniä ja vahvistaa Yhdysvaltain dollaria. Dollari-indeksin pitkäaikainen nousu voi kiristää maailmanlaajuisia rahoitusoloja ja tehdä dollarimääräisistä omaisuuseristä kalliimpia ulkomaisille ostajille, mikä usein rasittaa spekulatiivisia sijoituksia, kuten Bitcoinia. Tämä haastaa dollarin arvon heikkenemistä koskevan teorian, joka on tukenut BTC:n kysyntää niukkana omaisuuseränä. Lyhyellä aikavälillä kauppiaat saattavat reagoida dollari-indeksin uusiin nousuihin, energian hinnan kallistumiseen tai likviditeetin kiristymiseen vähentämällä riskialtistustaan, mikä voi lisätä Bitcoinin volatiliteettia ja myyntipainetta. Vastaavina riskin välttämisen kausina Bitcoin on usein käyttäytynyt enemmän korkean betan omaisuuserän kuin perinteisen inflaatiosuojan tavoin, mutta korrelaatiot vaihtelevat eivätkä ole aina luotettavia. Pidemmällä aikavälillä dollarin vahvuus yksin ei mitätöi Bitcoinin kiinteää tarjontaa eikä rahan arvon heikkenemistä koskevaa teoriaa: Yhdysvaltain julkiseen talouteen liittyvät huolet, Federal Reserven politiikka, institutionaaliset pääomavirrat ja kryptomarkkinoiden oma kysyntä voivat tasapainottaa makrotalouden painetta. Myös kulta voi käyttäytyä eri tavoin ja houkutella turvasatamakysyntää Bitcoinin laskiessa. Näkymä on siis lyhyen aikavälin riskisignaalina laskeva, ei varma hintaennuste. Kauppiaiden kannattaa seurata vahvistuksen saamiseksi dollari-indeksiä, energian hintoja, valtionlainojen tuottoja ja BTC-virtoja.