Een sterkere dollar kan Bitcoin en goud onder druk zetten
Dan Krupka, oprichter van Connection Capital, waarschuwt dat een sterkere Amerikaanse dollar de komende maanden druk kan zetten op bitcoin, goud en de bredere markten. Volgens hem kunnen stijgende energieprijzen de euro en de Japanse yen verzwakken, de dollar ondersteunen en de zogeheten ‘trade rond de ontwaarding van de dollar’ met bitcoin onder druk zetten — de gedachte dat zorgen over fiatgeld schaarse activa zullen opstuwen. Bitcoin noteerde rond de 77.500 dollar, terwijl de Amerikaanse dollarindex op 29 oktober afsloot op ongeveer 101,85, tegenover 101,45 eind september. Een sterke dollar kan de financiële omstandigheden verkrappen en de vraag naar risicogevoelige activa, waaronder bitcoin, verminderen. Het verband is niet zeker: het beleid van de Federal Reserve, de institutionele vraag en specifieke cryptostromen kunnen de vooruitzichten veranderen. Ook kan goud defensieve kopers aantrekken, zelfs als bitcoin daalt. Handelaren volgen de energieprijzen, de dollarindex en de rendementen om te zien of de dollar sterk blijft.
Bearish
Het artikel schetst een mogelijk bearish macro-economisch scenario voor Bitcoin, maar meldt geen bevestigde marktdaling. Krupka’s centrale argument is dat stijgende energiekosten de euro en de yen kunnen verzwakken, waardoor de Amerikaanse dollar sterker wordt. Een aanhoudende stijging van de dollarindex kan de mondiale financiële omstandigheden verkrappen en in dollars luidende activa duurder maken voor buitenlandse kopers. Dat zet vaak druk op speculatieve beleggingen zoals Bitcoin. Dit vormt een uitdaging voor de these van de waardevermindering van de dollar, die de vraag naar BTC als schaars bezit heeft ondersteund. Op korte termijn kunnen handelaren reageren op verdere stijgingen van de dollarindex, hogere energieprijzen of krappere liquiditeit door hun risicoblootstelling te verkleinen, wat de volatiliteit en verkoopdruk op Bitcoin mogelijk vergroot. In vergelijkbare perioden van risicoaversie gedroeg Bitcoin zich vaak meer als een activa met een hoge bèta dan als een traditionele inflatiebescherming, hoewel correlaties variëren en niet altijd betrouwbaar zijn. Op langere termijn maakt de kracht van de dollar op zichzelf het vaste aanbod van Bitcoin of de these van geldontwaarding niet ongeldig: zorgen over de Amerikaanse overheidsfinanciën, het beleid van de Federal Reserve, institutionele geldstromen en specifieke vraag naar crypto kunnen de macro-economische druk compenseren. Goud kan zich ook anders gedragen en defensieve vraag aantrekken terwijl Bitcoin daalt. De vooruitzichten zijn dus bearish als signaal van risico op korte termijn, niet als zekere prijsvoorspelling. Handelaren moeten de dollarindex, energieprijzen, rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en BTC-stromen volgen ter bevestiging.