Silny dolar może wywierać presję na Bitcoina i złoto
Dan Krupka, założyciel Connection Capital, ostrzega, że umocnienie dolara amerykańskiego może w nadchodzących miesiącach wywierać presję na bitcoina, złoto i szerzej rozumiane rynki. Jego zdaniem rosnące ceny energii mogą osłabić euro i jena japońskiego, wspierając dolara i podważając „strategię zakładającą dewaluację dolara” z wykorzystaniem bitcoina — pogląd, że obawy dotyczące walut fiducjarnych będą podnosić wartość rzadkich aktywów. Bitcoin był notowany w pobliżu 77 500 dolarów, a amerykański indeks dolara zamknął się 29 października na poziomie około 101,85, wobec 101,45 pod koniec września. Mocny dolar może zaostrzyć warunki finansowe i ograniczyć popyt na aktywa wrażliwe na ryzyko, w tym bitcoina. Zależność ta nie jest jednak pewna: polityka Rezerwy Federalnej, popyt instytucjonalny i przepływy charakterystyczne dla rynku kryptowalut mogą zmienić perspektywy, a złoto może przyciągać kupujących szukających bezpiecznej przystani nawet wtedy, gdy bitcoin spada. Traderzy obserwują ceny energii, indeks dolara i rentowności, szukając sygnałów, czy siła dolara się utrzyma.
Bearish
Artykuł przedstawia potencjalnie niekorzystny dla Bitcoina scenariusz makroekonomiczny, a nie informuje o potwierdzonym spadku na rynku. Główny argument Krupki jest taki, że rosnące koszty energii mogą osłabić euro i jena, umacniając dolara amerykańskiego. Utrzymujący się wzrost indeksu dolara może zaostrzyć globalne warunki finansowe i sprawić, że aktywa denominowane w dolarach będą droższe dla zagranicznych nabywców, co często ciąży na inwestycjach spekulacyjnych, takich jak Bitcoin. Podważa to tezę o deprecjacji dolara, która wspierała popyt na BTC jako rzadki aktyw. W krótkim terminie inwestorzy mogą zareagować na dalsze wzrosty indeksu dolara, wyższe ceny energii lub mniejszą płynność, ograniczając ekspozycję na ryzyko, co może zwiększyć zmienność i presję sprzedażową na Bitcoinie. W podobnych okresach awersji do ryzyka Bitcoin często zachowywał się bardziej jak aktywo o wysokiej becie niż tradycyjne zabezpieczenie przed inflacją, choć korelacje są zmienne i nie zawsze wiarygodne. W dłuższej perspektywie sama siła dolara nie unieważnia stałej podaży Bitcoina ani tezy o deprecjacji pieniądza: presję makroekonomiczną mogą równoważyć obawy o finanse publiczne USA, polityka Rezerwy Federalnej, przepływy kapitału instytucjonalnego i popyt charakterystyczny dla rynku kryptowalut. Złoto może również zachowywać się inaczej i przyciągać popyt defensywny, gdy Bitcoin traci na wartości. Perspektywa jest więc niekorzystna jako krótkoterminowy sygnał ryzyka, a nie pewna prognoza cen. Inwestorzy powinni śledzić indeks dolara, ceny energii, rentowność obligacji skarbowych USA oraz przepływy BTC, aby potwierdzić ten scenariusz.