Укрепление доллара может оказать давление на биткоин и золото
Дэн Крупка, основатель Connection Capital, предупреждает, что укрепление доллара США в ближайшие месяцы может оказать давление на биткоин, золото и рынки в целом. По его мнению, рост цен на энергоносители может ослабить евро и японскую иену, поддержать доллар и поставить под угрозу «ставку на обесценивание доллара» через биткоин — идею о том, что опасения по поводу фиатных валют повысят спрос на дефицитные активы. Биткоин торговался около 77 500 долларов, а индекс доллара США закрылся на уровне примерно 101,85 29 октября против 101,45 в конце сентября. Сильный доллар может ужесточить финансовые условия и снизить спрос на чувствительные к риску активы, включая биткоин. Эта взаимосвязь не гарантирована: политика Федеральной резервной системы, институциональный спрос и специфические для крипторынка потоки капитала могут изменить перспективы, а золото может привлечь покупателей, ищущих защиту, даже если биткоин подешевеет. Трейдеры следят за ценами на энергоносители, индексом доллара и доходностью облигаций, чтобы понять, сохранится ли сила доллара.
Bearish
В статье описывается потенциально неблагоприятный для биткоина макроэкономический сценарий, а не сообщается о подтверждённом падении рынка. Главный аргумент Крупки состоит в том, что рост цен на энергоносители может ослабить евро и иену, укрепив доллар США. Устойчивый рост индекса доллара способен ужесточить глобальные финансовые условия и сделать активы, номинированные в долларах, дороже для зарубежных покупателей, что часто оказывает давление на спекулятивные инвестиции, такие как биткоин. Это ставит под сомнение тезис об обесценивании доллара, который поддерживал спрос на BTC как на дефицитный актив. В краткосрочной перспективе трейдеры могут отреагировать на дальнейший рост индекса доллара, подорожание энергоносителей или сокращение ликвидности, снизив уровень риска в портфелях; это может усилить волатильность и давление продаж биткоина. В аналогичные периоды неприятия риска биткоин нередко вёл себя скорее как высокобета-актив, чем как традиционное средство защиты от инфляции, хотя корреляции меняются и не всегда надёжны. В долгосрочной перспективе одна лишь сила доллара не отменяет фиксированное предложение биткоина или тезис об обесценивании денег: макроэкономическое давление могут компенсировать опасения по поводу состояния государственных финансов США, политика Федеральной резервной системы, институциональные потоки капитала и специфический спрос на криптовалюты. Золото также может вести себя иначе, привлекая защитный спрос на фоне падения биткоина. Таким образом, прогноз носит негативный характер как сигнал краткосрочного риска, а не как уверенное предсказание цены. Для подтверждения ситуации трейдерам следует следить за индексом доллара, ценами на энергоносители, доходностью казначейских облигаций США и потоками BTC.