Зміцнення долара може чинити тиск на біткоїн і золото
Ден Крупка, засновник Connection Capital, попереджає, що зміцнення долара США в найближчі місяці може тиснути на біткоїн, золото та ринки загалом. На його думку, зростання цін на енергоносії може послабити євро та японську єну, підтримати долар і поставити під сумнів «ставку на знецінення долара» через біткоїн — погляд, згідно з яким побоювання щодо фіатних валют підвищуватимуть вартість дефіцитних активів. Біткоїн торгувався поблизу 77 500 доларів, тоді як індекс долара США закрився на рівні близько 101,85 29 жовтня — порівняно з 101,45 наприкінці вересня. Сильний долар може посилити жорсткість фінансових умов і знизити попит на чутливі до ризику активи, зокрема біткоїн. Однак цей зв’язок не є беззаперечним: політика Федеральної резервної системи, інституційний попит і характерні для крипторинку потоки капіталу можуть змінити перспективи, а золото може привабити покупців, які шукають захисту, навіть якщо біткоїн подешевшає. Трейдери стежать за цінами на енергоносії, індексом долара та дохідністю, шукаючи ознаки того, чи збережеться сила долара.
Bearish
У статті описано потенційно несприятливий для біткоїна макроекономічний сценарій, а не підтверджене падіння ринку. Головний аргумент Крупки полягає в тому, що зростання витрат на енергоносії може послабити євро та єну, що зміцнить долар США. Тривале зростання індексу долара може посилити жорсткість глобальних фінансових умов і зробити активи, номіновані в доларах, дорожчими для іноземних покупців, що часто тисне на спекулятивні інвестиції, як-от біткоїн. Це ставить під сумнів тезу про знецінення долара, яка підтримувала попит на BTC як дефіцитний актив. У короткостроковій перспективі трейдери можуть відреагувати на подальше зростання індексу долара, подорожчання енергоносіїв або скорочення ліквідності зменшенням ризикових позицій, що може посилити волатильність і тиск продажів біткоїна. У подібні періоди неприйняття ризику біткоїн часто поводився радше як актив із високою бетою, ніж як традиційний засіб захисту від інфляції, хоча кореляції змінюються й не завжди є надійними. У довгостроковій перспективі сама лише сила долара не скасовує фіксовану пропозицію біткоїна чи тезу про знецінення грошей: макроекономічний тиск можуть компенсувати занепокоєння щодо державних фінансів США, політика Федеральної резервної системи, інституційні потоки капіталу та специфічний попит на криптовалюти. Золото також може поводитися інакше, приваблюючи захисний попит на тлі падіння біткоїна. Отже, прогноз є негативним як сигнал короткострокового ризику, а не як певне передбачення ціни. Для підтвердження трейдерам варто стежити за індексом долара, цінами на енергоносії, дохідністю казначейських облігацій США та потоками BTC.