Super Micro'nun geliri hızla artıyor, ancak nakit akışı ve kâr marjları yatırımcıları endişelendiriyor

Super Micro Computer, yapay zekâ veri merkezi ekipmanlarına yönelik talebin hızla artmasıyla 2027 mali yılının ilk çeyreğinde 19,9 milyar dolarlık rekor gelir bildirdi. Bu rakam yıllık bazda %298, önceki çeyreğe göre ise %79 artış anlamına geliyor. GAAP net kârı 1,594 milyar dolar, seyreltilmiş hisse başına kârı 1,75 dolar oldu; yapay zekâyla ilgili ürünler satışların %71’ini oluşturdu. Tek bir müşteri, 2026 mali yılındaki %28’lik paya kıyasla gelirin %44’ünü sağladı ve bu durum müşteri yoğunlaşması riskine dikkat çekti. Super Micro, 2027 mali yılı gelir tahminini 65–72 milyar dolardan 72–82 milyar dolara yükseltti ve ikinci çeyrek gelirinin 19,5–21,5 milyar dolar olmasını bekliyor. Şirket, aralık ayına kadar üretimi ayda 8.000’den fazla rafa çıkarmayı planlıyor. Ancak GAAP dışı brüt kâr marjı %12,8 oldu, faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı 434 milyon dolar negatif gerçekleşti ve 6,9 milyar dolarlık nakit, 8,6 milyar dolarlık borç ve dönüştürülebilir tahvillerin altında kaldı. Yatırımcılar marjları, nakit yaratımını, üretim planlarının uygulanmasını ve müşteri çeşitlendirmesini izleyecek. Sonuçlar, yapay zekâ altyapısına yönelik güçlü talebi ortaya koyuyor; ancak Super Micro’nun performansı kripto para fiyatları için doğrudan bir katalizör değil.