スイスのビットコイン準備金に関する国民投票は失敗、SNBは反対のまま
スイス中央銀行（SNB）に金とともにビットコイン（BTC）を保有することを義務付けるスイスのキャンペーンは、約5万件の署名しか集められず、国民投票を招くための10万件の閾値に届かず終了しました。提案された憲法改正はBTCを金や準備金の隣に記載するものでしたが、BTCの固定配分は示していませんでした。
支持者は、SNBが米ドルとユーロ資産に大きく依存しており、外貨準備の約75％がドルとユーロで表記されていることを踏まえ、BTCは「保険」として機能する可能性があると述べました。しかしSNBは依然として反対しており、ボラティリティと流動性の懸念からBitcoinは準備金に適さないと改めて主張しています。
暗号通貨トレーダーにとって、BTC準備金に関する国民投票の失敗は、スイスの直接民主主義プロセスからの政策主導の短期的なBTC需要の可能性を下げます。BTCに焦点を当てた「主権準備金」ナラティブは冷める可能性があり、したがって価格のモメンタムはSNBの見出しよりも、より広範なマクロ流動性とリスクセンチメントに依存する可能性が高いです。
Neutral
国民投票は前に進まなかったため、SNBがBTCを準備資産として採用するための即時のきっかけはありません。これにより、短期的にスイス主導のセンチメントの押し上げが起こる可能性は低くなります。短期的には、「主権準備金」に関する見出しからBTCが得る上昇は小さくなる可能性があります。
中長期的には、SNBが示した立場（ボラティリティおよび流動性リスク）は、中央銀行のフレームワークが変わらない限り機関投資家の受け入れは遅いままであることを示唆しています。ただし、これはBTCの価格に対する弱気のネガティブ要因ではありません。今回の出来事は積極的な制限ではなく、政策中立的なものだからです。したがってBTC価格への純影響はより限定的である可能性が高く、トレーダーは引き続きSNBの決定よりもマクロ流動性、金利、より広範なリスク選好に注目するでしょう。